随着2024美国大选临近(jin),投资者愈发警惕“特朗普通胀”(Trumpflation)。
据媒体(ti)周(zhou)四报道,华尔街机构和分析师开始关注美国大选可能带来的通胀风险。尽管特朗普在任期间(jian)的平均通胀率仅为1.9%,远低于拜登任期内的5.4%,但一些投资者认为,如果特朗普在2024年赢得大选,通胀将会比拜登连任时更严重。
高盛在6月18日的一份报告中指出(chu),如果投资者担心特朗普政策主张可能引发通胀,应考虑购买黄金作为对冲。高盛分析师写(xie)道:
黄金在通胀对冲具有价值,可以(yi)应对地缘(yuan)冲击,包括关税(shui)、美联储风险和债务担忧。
黄金在通胀对冲具有价值,可以(yi)应对地缘(yuan)冲击,包括关税(shui)、美联储风险和债务担忧。
虽然(ran)高盛没(mei)有明确(que)将这些风险归因于特朗普的议程,但这三个潜在冲击显然(ran)指向了特朗普正在酝(yun)酿的经济(ji)政策。特朗普经济(ji)政策主张包括:
- 关税(shui)政策:对所(suo)有进口商品征收10%的关税(shui)。据彼得森国际经济(ji)研究所(suo)的估计,这将使普通家庭的年度开支增加1700美元(yuan)。
- 干预美联储:特朗普认为白宫应该对美联储有更多(duo)控制权,这可能会引发金融市场的担忧。
- 延长(chang)减(jian)税(shui)政策:特朗普希(xi)望延长(chang)2017年实施的一系列(lie)减(jian)税(shui)政策,这些政策原定于2025年底(di)到期,这意味着美国债务将增加4—5万亿美元(yuan)。
- 移民政策:特朗普可能会收紧移民政策,这可能会减(jian)少劳动力(li)供给(gei),加剧某些行业(ye)的劳动力(li)短缺,从而(er)推(tui)高工资并推(tui)高物价。
穆迪分析和牛津经济(ji)研究院的分析也得出(chu)了类似的结(jie)论,牛津经济(ji)研究院发现,新的关税(shui)和特朗普其(qi)他政策可能会使通胀率高出(chu)整整一个百分点。
值得注意的是,当前经济(ji)环境与特朗普第一任期时已有显著不同。新冠疫情、地缘(yuan)冲突已经改变了经济(ji)格局,留给(gei)政策制定者的错误余地变小。供应链重组、劳动力(li)短缺和能源市场紧张等因素都可能加剧通胀压力(li)。