中国网财(cai)经7月9日讯 6月，资产管理信托(tuo)市场发行成(cheng)立双双明显升(sheng)温。其中，非标类信托(tuo)产品成(cheng)立数量(liang)明显的回暖，受(shou)监管收紧影响，增长最(zui)快的是工商企业类信托(tuo)业务。标品类信托(tuo)产品方面，成(cheng)立数量(liang)与规模回升(sheng)，债券投资类信托(tuo)产品资金募集规模有明显增加。
市场整体反弹
用益信托(tuo)公布数据显示，6月共计发行资产管理信托(tuo)产品2371款，环比增加416款，增幅为21.29%；发行规模1037.49亿元，环比增加147.06亿元，增幅为16.52%。用益信托(tuo)研究员喻智表示，信托(tuo)公司6月产品投放相对(dui)积极，标品信托(tuo)产品和非标类信托(tuo)产品的发行有不同程度的增加。
成(cheng)立端，上月共计成(cheng)立资产管理信托(tuo)产品2150款，环比增加277款，增幅为14.80%，成(cheng)立规模为613.90亿元，环比增加136.35亿元，增幅为28.55%。与发行端类似，6月资产管理信托(tuo)成(cheng)立市场明显回暖，非标类信托(tuo)产品资金募集大幅增加，而标品信托(tuo)产品的成(cheng)立规模稳中有升(sheng)。
具体到各功能分类来(lai)看，6月融资类产品成(cheng)立规模324.92亿元，环比增加48.76%；投资类产品成(cheng)立规模285.78亿元，环比增加10.37%。从规模占比来(lai)看，融资类产品规模占比52.93%，环比增加7.19个百分点；投资类产品规模占比46.55%，环比减少7.67个百分点。
同期，固定收益型产品成(cheng)立规模395.75亿元，环比增加46.38%；浮动收益型产品成(cheng)立规模214.31亿元，环比增加5.62%。从规模占比来(lai)看，固定收益型产品规模占比64.46%，环比增加7.85个百分点；浮动收益型产品规模占比34.91%，环比减少7.58个百分点。
对(dui)于6月市场整体表现情况(kuang)，喻智解释道，6月资产管理信托(tuo)市场发行成(cheng)立均明显增长。一是季(ji)节性(xing)因素的影响。随着二季(ji)度的收官，基于业绩与考核的压力，信托(tuo)公司6月产品投放及资金募集均有较为积极表现。二是监管措施的连续出台。6月政信业务、组合投资业务以及标品信托(tuo)估值办法(fa)等系列监管措施的收紧，资产管理信托(tuo)市场出现明显的调整，工商企业信托(tuo)业务暴涨，政信业务投向地区(qu)调整都是监管收紧较为明显的体现。
标品、非标业务均遇喜
具体来(lai)看，6月标品类信托(tuo)产品成(cheng)立数量(liang)持续增长，但占比略(lue)有下滑，标品类信托(tuo)产品成(cheng)立数量(liang)1166款，环比增加10.94%，成(cheng)立规模214.14亿元，环比增加6.13%；数量(liang)占比为54.23%，环比减少1.88个百分点。同期，标品类信托(tuo)产品发行数量(liang)为1311款，环比增加19.07%；发行规模为422.51亿元，环比增加13.30%。
具体到各投资策略(lue)，6月债券策略(lue)产品的数量(liang)占比84.99%，环比减少1.69个百分点；组合基金策略(lue)产品数量(liang)占比11.66%，环比增加1.39个百分点；股票策略(lue)产品的数量(liang)占比1.72%，环比减少0.09个百分点。2024年(nian)1-6月债券策略(lue)信托(tuo)产品的成(cheng)立规模合计1454.19亿元，建信信托(tuo)、外贸信托(tuo)和山(shan)东信托(tuo)成(cheng)立规模分列前(qian)三，分别为386.53亿元、285.44亿元和177.55亿元。
按(an)产品类型来(lai)看，6月固收类标品信托(tuo)产品成(cheng)立规模205.95亿元，环比增加6.39%；混合类产品成(cheng)立规模5.12亿元，环比增加1.15%；权益类产品成(cheng)立规模3.07亿元，环比减少1.63%。固收类产品成(cheng)立数量(liang)1111款，环比增加10.77%，数量(liang)占比为95.27%，环比减少0.16个百分点；混合类产品数量(liang)占比2.06%，环比增加0.16个百分点；权益类产品数量(liang)占比2.66%，与上月持平。
同期，固收类及混合类产品的平均业绩比较基准持续下行。据不完全(quan)统计，6月固收类及混合类标品类资产管理信托(tuo)产品的平均业绩比较基准为3.49%，环比减少0.11个百分点。喻智表示，6月权益市场大幅回调，伴随持续低(di)位(wei)的两市成(cheng)交量(liang)，市场情绪大幅减弱。6月全(quan)月三大指数大幅收跌：沪指累跌3.87%，深成(cheng)指累跌5.51%，创业板指累跌6.74%；债市呈现出和股市完全(quan)不同的火热场景，信用债、利率债收益率的下行幅度惊人，债牛行情持续。6月债券投资类信托(tuo)产品的资金募集规模有明显增加，而股票投资类产品成(cheng)立规模小幅下滑。
另一边，6月非标类产品成(cheng)立数量(liang)为984款，环比增加19.73%；成(cheng)立规模为399.76亿元，环比增加44.96%。对(dui)此，喻智表示，非标类信托(tuo)产品成(cheng)立出现明显的回暖，但是增长最(zui)为突出的是工商企业类信托(tuo)业务，相较于过去以政信业务为主要增长点，非标信托(tuo)业务受(shou)监管收紧影响出现较为明显的转(zhuan)变。
收益率方面，非标信托(tuo)产品的平均预期收益率连续六个月下滑。据公开资料(liao)不完全(quan)统计，截至2024年(nian)7月5日，6月非标信托(tuo)产品的平均预期收益率为5.73%，环比下降(jiang)0.26个百分点；产品的平均期限1.91年(nian)，环比延长0.11年(nian)。喻智对(dui)此分析(xi)道，从时(shi)间上看，非标信托(tuo)业务的平均预期收益率持续下行，已逐步接近5.5%，且(qie)下滑趋势越发明显。监管部门对(dui)政信业务、组合投资类业务等进行规范，进一步拉低(di)非标类信托(tuo)业务的收益。
工商企业领域表现亮眼
具体到非标各资金流(liu)向领域收益表现，6月金融类信托(tuo)产品的平均预期收益率为5.17%，环比增加0.08个百分点；房地产类信托(tuo)产品的平均预期收益率为6.45%，环比减少0.40个百分点；工商企业类信托(tuo)产品的平均预期收益率为5.02%，环比减少0.88个百分点；基础产业类信托(tuo)产品的平均预期收益率为5.74%，环比减少0.32个百分点。
非标业务中，各投向的非标信托(tuo)业务的成(cheng)立规模均不同程度增加。6月房地产类信托(tuo)产品的成(cheng)立规模为2.23亿元，环比增加1.66亿元；基础产业信托(tuo)成(cheng)立规模229.29亿元，环比增加14.12%；投向金融领域的产品成(cheng)立规模62.25亿元，环比增加27.72%；工商企业类信托(tuo)成(cheng)立规模100.08亿元，环比增加3.11倍。
截至上月末，基础产业类信托(tuo)产品成(cheng)立规模占比下滑明显，工商企业类信托(tuo)规模占比大幅上升(sheng)。6月房地产类信托(tuo)规模占比0.56%，环比增加0.35个百分点；基础产业类信托(tuo)规模占比57.36%，环比减少15.49个百分点；金融类信托(tuo)规模占比为15.82%，环比减少2.13个百分点；工商企业类信托(tuo)规模占比25.04%，环比增加16.20个百分点。
对(dui)此，喻智表示，6月工商企业类信托(tuo)的成(cheng)立规模大幅飙升(sheng)，或受(shou)监管影响较大。监管6月收紧了政信业务的展业标准，部分信托(tuo)机构(gou)将业务向工商企业领域转(zhuan)移。目前(qian)非标信托(tuo)业务中，高收益底层资产难(nan)寻。5月社融增速回升(sheng)，但社融结构(gou)反映出民间融资需求整体偏弱，居民消(xiao)费融资意愿偏谨(jin)慎，尤其是房地产部门等部门拖累较为明显，企业融资需求不振，资产荒或仍将延续。加上人民银行大力治理“资金空转(zhuan)”问题，加大对(dui)资金空转(zhuan)套利、银行手工补息等行为的规范，更多资金流(liu)入(ru)资管产品谋求更高收益，资产配置(zhi)需求压力更大。
从整体产品运行情况(kuang)来(lai)看，6月投向工商企业领域的项目违约金额最(zui)高，投向基础产业领域的违约项目的数量(liang)最(zui)多，截至2024年(nian)7月5日，6月共有12款信托(tuo)产品出现风险，涉及金额45.76亿元。同期，共有8家(jia)信托(tuo)公司清算兑付79款资产管理信托(tuo)产品，兑付金额104.19亿元，平均实际年(nian)化(hua)收益率为6.02%。