周二，美(mei)联储(chu)主(zhu)席鲍威(wei)尔最新表示(shi)，美(mei)国正重回“通货紧缩道路”，但美(mei)联储(chu)在降息(xi)之前需要(yao)看到更多证据。
美(mei)联储(chu)需要(yao)更多信心
这是鲍威(wei)尔在6月美(mei)联储(chu)会议(yi)后的首次公开露面。
在欧洲央行举办(ban)的中央银行论(lun)坛上，鲍威(wei)尔称通胀降温令他感到满意。
“我们在将通胀降回到目标(biao)水(shui)平的过(guo)程中，已经取得(de)相当大的进展。4、5月的通胀数据表明，我们正在重回通胀降温的轨道。”
他强调，美(mei)联储(chu)需要(yao)更多时间和(he)证据来证明通胀率(lu)正在持续降至 2% 的目标(biao)，并指出(chu)鉴于(yu)强劲的就业市场正在逐渐降温，央行可以保持耐(nai)心。
美(mei)国劳工部周二的数据显示(shi)，5月份的职位(wei)空缺(que)从上月的792万上升至高于(yu)预期的814万，为2021年2月以来的最低(di)水(shui)平。
5 月辞(ci)职率(lu)连续第七个月为 2.2%；与此同时，失业率(lu)从去年 3.4% 的 50 年低(di)点上升至 5 月份的 4%。
鲍威(wei)尔表示(shi)，美(mei)国劳动力市场比几年前劳动力极度短缺(que)时更加平衡，失业率(lu)正在回升到更可持续的水(shui)平。
机构分析师Cameron Crise表示(shi)，JOLTs数据标(biao)志着近期下滑的暂停，突显出(chu)劳动力需求逐渐放缓。
另外，上周公布的数据显示(shi)，美(mei)联储(chu)青睐的通胀指标(biao)——5月核(he)心PCE物价指数同比升2.6%，低(di)于(yu)4月的 2.8%，为2021年3月以来最小增(zeng)幅(fu)，美(mei)国通胀放缓迹象愈发明显。
鲍威(wei)尔预计，通胀率(lu)可能需至2024年底或2026年才能达到2%的目标(biao)。
本周市场重点关注的，还(hai)有(you)周五的美(mei)国6月非农就业数据。市场预计新增(zeng)18万就业人口，前值为27.2万，失业率(lu)预计维持在4%，时薪增(zeng)速预计从4.1%降至3.9%。
关于(yu)美(mei)国大选的影响，鲍威(wei)尔强调美(mei)联储(chu)将继(ji)续努(nu)力远离(li)政治。并拒谈特朗普的政策对货币政策的影响。
不过(guo)，他也指出(chu)两党都“非常广泛(fan)地支持”建立独立的央行。
拒谈9月是否降息(xi)
目前，通胀已显示(shi)出(chu)缓解(jie)的迹象，且包括欧洲央行在内的一些(xie)央行已开始缓慢(man)下调利率(lu)。市场正密切关注美(mei)联储(chu)及其全球同行的举措。
自(zi)2023年7月以来，美(mei)联储(chu)一直将主(zhu)要(yao)利率(lu)维持在5.25%至5.5%之间。不过(guo)在此次会上，鲍威(wei)尔并没有(you)就首次降息(xi)时间给出(chu)任何具体指导。
当被(bei)问及美(mei)联储(chu)是否会在9月降息(xi)时，鲍威(wei)尔称“我现在不会确定任何具体的日期。”
对于(yu)未(wei)来的货币政策，鲍威(wei)尔谨慎表示(shi)，美(mei)联储(chu)在本政策周期首次下调联邦基金利率(lu)时，需要(yao)走一条(tiao)狭(xia)窄的通道。
“我们很清楚，如果我们行动过(guo)早，我们为降低(di)通胀所做的努(nu)力就会前功尽弃；如果我们行动过(guo)晚，我们又(you)可能破坏经济复苏。现在面临的双重风险比一年前更大。”
值得(de)关注的是，同日芝加哥(ge)联储(chu)主(zhu)席古尔斯(si)比警告，实体经济出(chu)现走弱迹象，美(mei)联储(chu)应避免(mian)长时间保持紧缩政策。
今年早些(xie)时候，市场曾预计美(mei)联储(chu)至少会降息(xi)六(liu)次。
此后，市场不断(duan)调整预期，现在预计两次降息(xi)，但在6月的会议(yi)上美(mei)联储(chu)只预测了一次。
下一次美(mei)联储(chu)会议(yi)将于(yu)7月30-31日举行，预计继(ji)续将利率(lu)稳定在二十多年来的最高水(shui)平，不过(guo)市场关注的焦点是官员们是否会为9月会议(yi)的降息(xi)打下基础。
据CME“美(mei)联储(chu)观察”显示(shi)，美(mei)联储(chu)7月维持利率(lu)不变(bian)的概率(lu)为91.2%，9月维持利率(lu)不变(bian)的概率(lu)为32.8%，累计降息(xi)25个基点的概率(lu)为61.5%。
素有(you)“新美(mei)联储(chu)通讯(xun)社”之称的Nick Timiraos表示(shi)，鲍威(wei)尔在最新讲话中对美(mei)国通胀在年初反弹(dan)后恢复下行的态势感到满意，市场预计美(mei)联储(chu)可能能够在夏季末降息(xi)，但鲍威(wei)尔拒绝明确支持这一点。
鲍威(wei)尔的讲话凸(tu)显了一种谨慎乐观的情绪(xu)，而这种情绪(xu)在今年4月份令人失望的通胀数据出(chu)炉后曾一度消退。