核心阅(yue)读
国务院办公厅新近印(yin)发《促进创业投资(zi)高质量发展的若干政策措施》，其主要内容(rong)可以概括为5句话：培育创投主体、拓宽资(zi)金(jin)来源、加强引导扶持、健全退出机制、优化市场(chang)环境。
近日，在国务院新闻办公室举行的国务院政策例行吹风会上(shang)，国家发展和改革委员会、国务院国有资(zi)产监督管理委员会、中国证券监督管理委员会等(deng)相关部门负责人围(wei)绕国务院办公厅新近印(yin)发的《促进创业投资(zi)高质量发展的若干政策措施》（以下简称《政策措施》）印(yin)发后社会关注(zhu)的热点问题进行了解读。
“《政策措施》的主要内容(rong)可以概括为5句话：培育创投主体、拓宽资(zi)金(jin)来源、加强引导扶持、健全退出机制、优化市场(chang)环境。”国家发改委副主任李春(chun)临说。
“募投管退”全链条优化
《政策措施》也被称为“创投十七条”，是继2016年国务院出台《关于(yu)促进创业投资(zi)持续健康发展的若干意见》以来，国家层面出台的又一部促进创业投资(zi)高质量发展的系统性政策文件。
“创业投资(zi)一头连着产业、一头连着金(jin)融，既要衔(xian)接上(shang)游的研发端，又要适配下游的应用端，很多创投机构和被投企业还都(dou)是中小民营企业，可以说涉(she)及面广、影响范围(wei)大。”李春(chun)临说。
他进一步解释(shi)道，“创业投资(zi)对经济(ji)社会高质量发展具(ju)有十分重要的积极意义，这次国家出台《政策措施》旨在优化创业投资(zi)的发展环境，进一步激发创业投资(zi)活力，促进行业的高质量发展。”
据了解，《政策措施》围(wei)绕创业投资(zi)“募投管退”全链条全生命周(zhou)期各环节，提出了以下政策举措。
在募资(zi)端，《政策措施》引导保险资(zi)金(jin)等(deng)长期资(zi)金(jin)投资(zi)创业投资(zi)，扩大金(jin)融资(zi)产投资(zi)公司(si)直接股(gu)权投资(zi)试点范围(wei)，动员有条件的社会资(zi)本做“耐心资(zi)本”，解决行业“缺长钱”和“无米下锅”的问题。
在投资(zi)端，很多创投机构反映“有钱也难投出去”，找不到好(hao)的投资(zi)对象(xiang)和投资(zi)项目。“为解决这个事情，由国家发改委牵头，会同相关部委，建立创业投资(zi)与创新创业项目的对接机制，为广大创投机构提供一批优质的、符(fu)合国家发展方向和战略导向的好(hao)项目，解决钱往哪里(li)投的问题。”李春(chun)临解释(shi)道。
在管理端，《政策措施》提出要持续加强对政府和国有企业出资(zi)的创业投资(zi)基金(jin)的管理，建立健全符(fu)合行业特点和发展规律的管理体制和尽职合规责任豁免机制。针对各方普遍关心的税收和监管问题，提出持续落实落细创业投资(zi)企业的税收优惠政策。同时，按照(zhao)《私募投资(zi)基金(jin)监督管理条例》相关要求，对创投基金(jin)实施与其他私募基金(jin)区别对待的差异化的监管政策。
在退出端，《政策措施》明确(que)重点是拓宽退出渠(qu)道，优化创业投资(zi)基金(jin)的退出政策。
给央企创投更大支持
近年来，中央企业围(wei)绕增强核心功能、提高核心竞争力，有序开展了有关基金(jin)投资(zi)业务，充分利用基金(jin)聚集资(zi)本、决策灵活、分散风险的优势和特征，通过有效投资(zi)积极推动实体经济(ji)高质量发展。
国务院国资(zi)委资(zi)本运营与收益管理局局长王(wang)海琳说，一直以来，国务院国资(zi)委高度重视并积极推动创业投资(zi)发展，近年来也出台了一些政策文件，尤其是对创业投资(zi)基金(jin)提出了差异化的支持政策。
“截至目前，中央企业共管理了126只创投基金(jin)，认缴规模529亿元，已投资(zi)金(jin)额313亿元，主要投向了先(xian)进制造、能源、电子信息等(deng)领域，在推动科技攻(gong)关、加大科研投入等(deng)方面取得了积极成效。”王(wang)海琳说。
《政策措施》从培育创投主体、拓宽资(zi)金(jin)来源、加强引导扶持、健全退出机制、优化市场(chang)环境等(deng)方面为创投行业发展营造了更好(hao)的政策环境。据悉，下一步，国务院国资(zi)委将立足自身(shen)职责定位，加强与相关部门的沟通协(xie)同，在放宽规模限(xian)制、提高出资(zi)比例、注(zhu)重整体业绩和长期回报考核，明确(que)尽职免责容(rong)错条件等(deng)方面，给予(yu)中央企业创投基金(jin)更大支持。
“同时，我们也将指导中央企业用足用好(hao)现(xian)行相关政策，聚焦主责主业，结(jie)合自身(shen)优势和条件，利用创业投资(zi)基金(jin)加大对行业科技领军企业、科技成果转化和产业链上(shang)下游中小企业的投资(zi)力度，鼓励投早、投小、投长期、投硬科技，发挥长期耐心资(zi)本作用，支持战略性新兴(xing)产业和未来产业，助(zhu)力培育发展新质生产力，进一步推动实体经济(ji)高质量发展。”王(wang)海琳表(biao)示。
拓宽多元化退出渠(qu)道
就如何缓解创业投资(zi)“退出难”问题，证监会市场(chang)监管二司(si)司(si)长吴萌表(biao)示，首先(xian)是优化多层次资(zi)本市场(chang)的功能和机制。今(jin)年以来，证监会先(xian)后发布了“资(zi)本市场(chang)服(fu)务科技企业十六项措施”和“深化科创板改革八(ba)条措施”，为开展关键核心技术攻(gong)关的“硬科技”企业建立和健全股(gu)权融资(zi)以及并购(gou)重组的“绿(lu)色通道”。
积极完善并购(gou)重组的支持政策，提高并购(gou)重组估值包容(rong)性，丰富并购(gou)重组支付工具(ju)，鼓励并购(gou)基金(jin)更好(hao)发挥作用。
注(zhu)重发挥私募股(gu)权创投基金(jin)股(gu)份减持和投资(zi)期限(xian)“反向挂钩”机制的作用。到今(jin)年一季度末(mo)，已累计办理“反向挂钩”的申请超过2000单。
多措并举，拓宽多元化的退出渠(qu)道。证监会正在开展私募股(gu)权创投基金(jin)实物分配股(gu)票试点，允许将持有的上(shang)市公司(si)股(gu)票通过非交易过户的方式向投资(zi)者进行分配，这样既丰富了退出的渠(qu)道，也有利于(yu)缓解对市场(chang)的冲击。
吴萌举例说，证监会先(xian)后在7个地方，包括北京、上(shang)海、广东、浙(zhe)江、宁波、江苏(su)、安徽的区域性股(gu)权市场(chang)开展私募基金(jin)的份额转让试点工作，目前已经完成私募份额转让232亿元。私募份额的质押融资(zi)316亿元，这项试点工作也将会有利于(yu)支持二手份额转让基金(jin)，也就是我们所说的S基金(jin)的进一步发展。
证监会还将继续保持境外上(shang)市通道的畅通。自去年3月《境内企业境外发行证券和上(shang)市管理试行办法》实施，截至6月21日，一共有158家企业赴境外上(shang)市完成备案，其中85家在香港上(shang)市，73家在美国上(shang)市。