中国网财经7月9日讯(xun) 6月，资产管理信托市场发(fa)行成立双双明显升温。其中，非标(biao)类信托产品成立数(shu)量明显的回暖，受监管收紧(jin)影响，增长最(zui)快的是工(gong)商企业类信托业务。标(biao)品类信托产品方面，成立数(shu)量与规(gui)模回升，债券(quan)投资类信托产品资金募集规(gui)模有明显增加。
市场整体反弹
用益信托公布数(shu)据显示，6月共计发(fa)行资产管理信托产品2371款，环比增加416款，增幅为21.29%；发(fa)行规(gui)模1037.49亿元，环比增加147.06亿元，增幅为16.52%。用益信托研(yan)究员喻智(zhi)表示，信托公司6月产品投放相对积极，标(biao)品信托产品和非标(biao)类信托产品的发(fa)行有不同程度的增加。
成立端，上月共计成立资产管理信托产品2150款，环比增加277款，增幅为14.80%，成立规(gui)模为613.90亿元，环比增加136.35亿元，增幅为28.55%。与发(fa)行端类似，6月资产管理信托成立市场明显回暖，非标(biao)类信托产品资金募集大幅增加，而标(biao)品信托产品的成立规(gui)模稳中有升。
具体到各功能分类来看，6月融资类产品成立规(gui)模324.92亿元，环比增加48.76%；投资类产品成立规(gui)模285.78亿元，环比增加10.37%。从规(gui)模占比来看，融资类产品规(gui)模占比52.93%，环比增加7.19个百分点；投资类产品规(gui)模占比46.55%，环比减少7.67个百分点。
同期，固定收益型产品成立规(gui)模395.75亿元，环比增加46.38%；浮(fu)动收益型产品成立规(gui)模214.31亿元，环比增加5.62%。从规(gui)模占比来看，固定收益型产品规(gui)模占比64.46%，环比增加7.85个百分点；浮(fu)动收益型产品规(gui)模占比34.91%，环比减少7.58个百分点。
对于6月市场整体表现情况，喻智(zhi)解释道(dao)，6月资产管理信托市场发(fa)行成立均明显增长。一是季节性(xing)因素的影响。随着二季度的收官，基于业绩与考核的压力，信托公司6月产品投放及资金募集均有较为积极表现。二是监管措(cuo)施的连续出台。6月政(zheng)信业务、组合(he)投资业务以及标(biao)品信托估值办法等系列监管措(cuo)施的收紧(jin)，资产管理信托市场出现明显的调整，工(gong)商企业信托业务暴涨，政(zheng)信业务投向地区调整都是监管收紧(jin)较为明显的体现。
标(biao)品、非标(biao)业务均遇喜
具体来看，6月标(biao)品类信托产品成立数(shu)量持续增长，但占比略有下滑，标(biao)品类信托产品成立数(shu)量1166款，环比增加10.94%，成立规(gui)模214.14亿元，环比增加6.13%；数(shu)量占比为54.23%，环比减少1.88个百分点。同期，标(biao)品类信托产品发(fa)行数(shu)量为1311款，环比增加19.07%；发(fa)行规(gui)模为422.51亿元，环比增加13.30%。
具体到各投资策略，6月债券(quan)策略产品的数(shu)量占比84.99%，环比减少1.69个百分点；组合(he)基金策略产品数(shu)量占比11.66%，环比增加1.39个百分点；股票策略产品的数(shu)量占比1.72%，环比减少0.09个百分点。2024年1-6月债券(quan)策略信托产品的成立规(gui)模合(he)计1454.19亿元，建信信托、外贸信托和山(shan)东信托成立规(gui)模分列前三(san)，分别为386.53亿元、285.44亿元和177.55亿元。
按产品类型来看，6月固收类标(biao)品信托产品成立规(gui)模205.95亿元，环比增加6.39%；混合(he)类产品成立规(gui)模5.12亿元，环比增加1.15%；权益类产品成立规(gui)模3.07亿元，环比减少1.63%。固收类产品成立数(shu)量1111款，环比增加10.77%，数(shu)量占比为95.27%，环比减少0.16个百分点；混合(he)类产品数(shu)量占比2.06%，环比增加0.16个百分点；权益类产品数(shu)量占比2.66%，与上月持平。
同期，固收类及混合(he)类产品的平均业绩比较基准持续下行。据不完全统计，6月固收类及混合(he)类标(biao)品类资产管理信托产品的平均业绩比较基准为3.49%，环比减少0.11个百分点。喻智(zhi)表示，6月权益市场大幅回调，伴随持续低位的两市成交量，市场情绪大幅减弱。6月全月三(san)大指数(shu)大幅收跌：沪指累跌3.87%，深成指累跌5.51%，创业板指累跌6.74%；债市呈现出和股市完全不同的火热场景，信用债、利(li)率债收益率的下行幅度惊人，债牛(niu)行情持续。6月债券(quan)投资类信托产品的资金募集规(gui)模有明显增加，而股票投资类产品成立规(gui)模小幅下滑。
另一边，6月非标(biao)类产品成立数(shu)量为984款，环比增加19.73%；成立规(gui)模为399.76亿元，环比增加44.96%。对此(ci)，喻智(zhi)表示，非标(biao)类信托产品成立出现明显的回暖，但是增长最(zui)为突出的是工(gong)商企业类信托业务，相较于过去以政(zheng)信业务为主(zhu)要增长点，非标(biao)信托业务受监管收紧(jin)影响出现较为明显的转变。
收益率方面，非标(biao)信托产品的平均预期收益率连续六(liu)个月下滑。据公开资料不完全统计，截至2024年7月5日，6月非标(biao)信托产品的平均预期收益率为5.73%，环比下降0.26个百分点；产品的平均期限(xian)1.91年，环比延长0.11年。喻智(zhi)对此(ci)分析道(dao)，从时间上看，非标(biao)信托业务的平均预期收益率持续下行，已逐(zhu)步(bu)接近5.5%，且下滑趋势越(yue)发(fa)明显。监管部门对政(zheng)信业务、组合(he)投资类业务等进行规(gui)范，进一步(bu)拉低非标(biao)类信托业务的收益。
工(gong)商企业领域表现亮眼
具体到非标(biao)各资金流向领域收益表现，6月金融类信托产品的平均预期收益率为5.17%，环比增加0.08个百分点；房(fang)地产类信托产品的平均预期收益率为6.45%，环比减少0.40个百分点；工(gong)商企业类信托产品的平均预期收益率为5.02%，环比减少0.88个百分点；基础(chu)产业类信托产品的平均预期收益率为5.74%，环比减少0.32个百分点。
非标(biao)业务中，各投向的非标(biao)信托业务的成立规(gui)模均不同程度增加。6月房(fang)地产类信托产品的成立规(gui)模为2.23亿元，环比增加1.66亿元；基础(chu)产业信托成立规(gui)模229.29亿元，环比增加14.12%；投向金融领域的产品成立规(gui)模62.25亿元，环比增加27.72%；工(gong)商企业类信托成立规(gui)模100.08亿元，环比增加3.11倍。
截至上月末，基础(chu)产业类信托产品成立规(gui)模占比下滑明显，工(gong)商企业类信托规(gui)模占比大幅上升。6月房(fang)地产类信托规(gui)模占比0.56%，环比增加0.35个百分点；基础(chu)产业类信托规(gui)模占比57.36%，环比减少15.49个百分点；金融类信托规(gui)模占比为15.82%，环比减少2.13个百分点；工(gong)商企业类信托规(gui)模占比25.04%，环比增加16.20个百分点。
对此(ci)，喻智(zhi)表示，6月工(gong)商企业类信托的成立规(gui)模大幅飙升，或受监管影响较大。监管6月收紧(jin)了政(zheng)信业务的展业标(biao)准，部分信托机构将(jiang)业务向工(gong)商企业领域转移。目前非标(biao)信托业务中，高收益底(di)层(ceng)资产难寻。5月社融增速回升，但社融结构反映(ying)出民间融资需求整体偏弱，居民消费融资意愿偏谨慎，尤其是房(fang)地产部门等部门拖累较为明显，企业融资需求不振，资产荒或仍将(jiang)延续。加上人民银行大力治理“资金空转”问题，加大对资金空转套利(li)、银行手工(gong)补息(xi)等行为的规(gui)范，更(geng)多资金流入资管产品谋求更(geng)高收益，资产配置需求压力更(geng)大。
从整体产品运行情况来看，6月投向工(gong)商企业领域的项目违约金额最(zui)高，投向基础(chu)产业领域的违约项目的数(shu)量最(zui)多，截至2024年7月5日，6月共有12款信托产品出现风险，涉及金额45.76亿元。同期，共有8家信托公司清算兑(dui)付79款资产管理信托产品，兑(dui)付金额104.19亿元，平均实际年化收益率为6.02%。