上市刚满一月，极氪交出了(le)首份超(chao)预期(qi)财报。
2024年一季度，极氪第(di)一季度的营收为147.37亿元，同比增长71%，环比降低9.9%；净亏损为20.2亿元，同比收敛18.2%，环比收窄31.3%；毛利率同比增长3.9个百分点，环比降低2.4个百分点至11.8%。
一季度，极氪销量稳定在万辆以上水平，在造车新势力中处于中上游位置。并且在残酷的价格战(zhan)背景下，极氪的盈(ying)利能力也没有出现严重恶化。
具体(ti)来看，极氪毛利率环比去年四(si)季度仅(jin)小幅回调，仍(reng)保持在10%。由于削减研(yan)发开(kai)支等费用，极氪的净亏损也显(xian)著收窄。
1、 销量增长有力，已处造车新势力上游
今(jin)年一季度，极氪销量达到3.3万辆，同比增长117%，环比降低16.6%。从上半年销量来看，极氪的月销量基本上站稳万辆乃至1.5万辆水平，且逐步向2万辆发起攻势。
作(zuo)为2022年才推出首款(kuan)车型的造车新势力，极氪仅(jin)用2年时间，其销量就已经(jing)处于同行上游。今(jin)年1-5月，极氪的总体(ti)销量达到6.78万辆，仅(jin)次于广汽埃安(an)、问界和理想。
不过，距(ju)离极氪年初(chu)定下的23万辆的全年销量目标依旧有一段距(ju)离，前五个月的目标完成率仅(jin)为29%。要想不重蹈去年覆(fu)辙（去年的全年销量目标完成率为85%），如愿实现全年销量目标，极氪还得努把力。在接下来的7个月里，极氪的月平均销量至少需要达到2.3万辆，这对于尚未突破过2万辆大关的极氪来说也是不小的挑(tiao)战(zhan)。
目前来看，极氪促进销量的方(fang)式主要是三种：
第(di)一，极氪开(kai)拓海外的新能源汽车市场。6月初(chu)，极氪正式宣布与印度尼西亚(ya)的PT Premium Prima和马(ma)来西亚(ya)的Sentinel Automotive Sdn.Bhs签署合作(zuo)协(xie)议，旗下的极氪X和极氪009开(kai)始进军印度尼西亚(ya)和马(ma)来西亚(ya)市场。
第(di)二，极氪加快新车型的上市。短短2年时间里，极氪就从单一车型极氪001（轿跑车型）的单打独斗，转变为极氪X（SUV车型）、极氪009（MPV车型）、极氪007（中型轿车）和极氪 MIX（尚未上市）的全矩阵齐上。后续，有望(wang)得到更多消费者的青睐。
第(di)三，降价促销。即使是在去年持续不断(duan)的新能源汽车价格战(zhan)下，极氪也仅(jin)仅(jin)在8月降价过一次。但在今(jin)年，仅(jin)仅(jin)是一季度，极氪就将全新的极氪001价格调整至最低26.9万元，足足下调了(le)3.1万元。
2、毛利率险守10%大关，净亏损开(kai)始收敛
在今(jin)年一季度血腥的价格战(zhan)下，极氪的毛利率虽然守住了(le)10%大关，但还是环比下滑了(le)2.4个百分点。背后原因有两点：降价促销叠加高价车型的销量占(zhan)比降低，极氪的单车收入有所下降；碳(tan)酸锂等原材料价格在一季度不降反升，单车降本幅度有限(xian)。
具体(ti)来看，极氪在今(jin)年一季度，对于销量占(zhan)比超(chao)过一半的极氪001车型实施了(le)降价3.1万元的促销活(huo)动，直接拉低了(le)极氪整体(ti)的单车价格；
此外，极氪单价最高的车型极氪009（50-78.9万元）在今(jin)年一季度的销量表现不佳，销量占(zhan)比从此前的15%-20%区间大幅度降至一季度的4%。这也使得极氪的单车收入环比降低2万元至24.8万元。
至于单车成本，由于今(jin)年一季度碳(tan)酸锂价格从10万元/吨以下反涨至13万元/吨左右，纵使极氪的单车摊销成本随着销量规模化效(xiao)应(ying)的发酵有些许正面作(zuo)用，也只能使单车成本环比减少1.4万元，低于单车收入的降低幅度，从而导致毛利率下滑。
值(zhi)得注意的是，极氪今(jin)年一季度的净亏损环比大幅收窄31.3%至20.2亿元，但这主要由于费用端，特别是研(yan)发费用的大幅削减（研(yan)发费用和销售费用分别环比降低39.1%和11.6%），而非经(jing)营层(ceng)面的巨大改善，因此难以持续。极氪距(ju)离盈(ying)亏平衡点还有一段距(ju)离。
3、极氪费用端的刚性(xing)有所减弱
此前，极氪销量的屡屡提升和新车型的持续推出所形成的优势，都是建立在极氪在销售推广、基础设备建设、配置研(yan)发以及技术革新上的刚性(xing)投入上。
2021年-2023年，极氪的研(yan)发费用分别为31.60亿、54.46亿和83.69亿元，同比涨幅分别为72.3%及53.67%，三年累计投入170亿元；极氪的研(yan)发人员也由2582人增加至7427人，占(zhan)员工(gong)总数的44.6%。
如今(jin)车型矩阵已经(jing)完成，高端SEA浩瀚架构也打造成功，已经(jing)获得初(chu)步优势的极氪对研(yan)发的投入也有所回调。
今(jin)年一季度，极氪的研(yan)发费用为19.3亿元，同比增长6.7%，环比降低39.1%。
极氪目前的研(yan)发开(kai)支增速放缓，原因有以下两点：
一方(fang)面，在智(zhi)能驾驶领域(yu)，极氪仍(reng)处于初(chu)期(qi)阶段，投入不大，与问界和小鹏等一梯队新能源车企还有较(jiao)大差(cha)距(ju)。极氪预计在今(jin)年下半年开(kai)启城市NOA，年底实现首批城市落地。
另一方(fang)面，极氪在两年内推出了(le)4款(kuan)在售车型，后续仅(jin)有一款(kuan)即将上市的极氪MIX，短期(qi)内新车型研(yan)发进度将放缓。
在销售费用方(fang)面，今(jin)年一季度极氪的销售费用为19.5亿元，同比增长51.9%，环比下降11.6%。销售费用增长主要由于营销推广活(huo)动增加，以及销售网络和充电设施的扩张(zhang)。
极氪旗下车型全部为纯电动车型，积极建设补能网络。截至今(jin)年5月初(chu)，极氪已建设471座(zuo)极充站、2547根极充桩、1028座(zuo)充电站和6105根充电桩，覆(fu)盖全国近(jin)140座(zuo)城市，是中国纯电品牌自建充电桩保有量前三的新能源车企。
然而，庞大的研(yan)发投入给尚未实现盈(ying)利的极氪带(dai)来了(le)压力。截至2024年一季度，极氪的现金、现金等价物和受限(xian)制现金仅(jin)为37.9亿元，显(xian)然不及蔚来和理想等一线造车新势力。
不过，在母公司吉利的支持下，市场也不必太担心现金流问题。同时此次IPO募集4.41亿美元后，公司现金流压力也同步得到缓解。
补充了(le)充足的资金后，极氪这家继蔚来、小鹏和理想之后成功登陆美股的造车新势力，在与这些企业并肩发展的同时，也需要面对盈(ying)利难题。期(qi)待极氪能迅速达到盈(ying)亏平衡点，成为又一家成功的造车新势力。