近日(ri)，野村发布了(le)最新的比(bi)亚迪深度(du)报告(gao)，明确指出(chu)混合动力汽车（PHEV）将(jiang)在2024年表(biao)现优于纯电动汽车（BEV），成为比(bi)亚迪下一个增长的主要驱动力。
此外，报告(gao)预(yu)计比(bi)亚迪今年海外市场的营收占比(bi)将(jiang)超过20%。在这一系(xi)列积极(ji)因素的推动下，野村将(jiang)比(bi)亚迪的目标(biao)价从276元上(shang)调(diao)至312元，并重申“买入”评级。
混动将(jiang)成新爆发点
报告(gao)中提到，由(you)于今年2月底比(bi)亚迪开始降价，加之其最新的DM-i 5.0混动平台升级，比(bi)亚迪在过去几个月内表(biao)现强劲，订单量也在近期有(you)所增加。
在国(guo)内市场，特别是合资车企难以有(you)效竞争(zheng)的情况(kuang)下，野村预(yu)期比(bi)亚迪将(jiang)在2024年继续保持(chi)其在中国(guo)市场的领(ling)先地位，预(yu)计全年批发出(chu)货量将(jiang)超过370万辆。
具体车型方面(mian)，报告(gao)看好(hao)秦L、海豹(bao)06以及即将(jiang)推出(chu)的宋L DM-i、唐L和汉L等车型，预(yu)计这些PHEV车型的销量增长将(jiang)快于BEV。野村认(ren)为，比(bi)亚迪的混动技术和产品布局使其在市场竞争(zheng)中具备(bei)显著优势。
海外扩张潜力巨(ju)大
除了(le)国(guo)内市场，比(bi)亚迪的海外扩张计划同样令人期待。尽管(guan)欧(ou)盟近期上(shang)调(diao)了(le)关税，但报告(gao)认(ren)为这对比(bi)亚迪的短期出(chu)货量或利(li)润(run)率影响有(you)限。
随着比(bi)亚迪在泰(tai)国(guo)、巴西和匈牙利(li)的产能逐步提升，以及在欧(ou)洲可能建立第二家工厂的计划，公司在全球市场的进(jin)一步渗透前景可期。
野村预(yu)计，2024年比(bi)亚迪乘用车出(chu)货量的13%和营收的23%将(jiang)来自海外市场。
目标(biao)价上(shang)调(diao)至312元
在全球新能源汽车市场面(mian)临(lin)挑战的背景下，比(bi)亚迪凭借其在技术、产品和市场布局上(shang)的优势，展现出(chu)强劲的发展势头。
根据(ju)报告(gao)，比(bi)亚迪在2023至2026财年期间(jian)的出(chu)货量、收入和盈利(li)年复合增长率分别为18%、17%和20%。野村将(jiang)比(bi)亚迪的目标(biao)价上(shang)调(diao)至312元，隐含的2024和2025年市盈率分别为26倍(bei)和21倍(bei)，而目前股(gu)价对应的2024年市盈率为21倍(bei)。
野村认(ren)为，比(bi)亚迪不仅(jin)在中国(guo)市场占据(ju)主导地位，其混动技术的领(ling)先和国(guo)际市场的积极(ji)扩展使其在全球范围内具备(bei)强劲的竞争(zheng)力。
随着多款(kuan)基于DM-i 5.0平台的新车型即将(jiang)上(shang)市，比(bi)亚迪有(you)望在未(wei)来几个月内继续在中国(guo)市场上(shang)表(biao)现强劲，特别是在混合动力汽车销售方面(mian)。
同时(shi)，海外市场的进(jin)一步渗透和扩展计划将(jiang)有(you)助于公司在全球市场上(shang)建立稳(wen)固的地位。