格隆汇获(huo)悉，近期，因江苏宇迪光学股份有限公司（以下简称“宇迪光学”）撤回发行上市申请文(wen)件，北交所终止其发行上市审核。
宇迪光学专注(zhu)于光学元(yuan)器件的研发、制造与销售。自创立起，就为客户(hu)提供多样(yang)化、高质量的定(ding)制光学元(yuan)器件，如透镜和镜头，并根据客户(hu)需求(qiu)发展了上千种产(chan)品(pin)型号，被广泛应用于单反相(xiang)机、投影仪(yi)、车载镜头、航天探测等领域。
股权结构方面，截至招股说明书签署日(ri)，宇迪光学的控股股东(dong)和实际控制人是(shi)吴迪富及其家族成员，包括吴迪富、单国云(yun)、顾晶晶、吴广剑、吴广盛、吴红英六人，他们共同持有公司23.17%的股份。其中，吴迪富系吴广剑、吴广盛、顾晶晶之父(fu)，系吴红英之兄；单国云(yun)系吴广剑之配偶。
根据招股书，宇迪光学原计划公开发行股票数量不超过约(yue)1304万股，拟募资(zi)2.65亿元(yuan)，分别用于尖端光学元(yuan)件项目、红外镜头建设项目、研发中心建设项目和补充流动资(zi)金。
业绩波动明显(xian)
宇迪光学主(zhu)营收入来源分别为透镜、光学镜头、透镜加工、平面玻璃。从具体产(chan)品(pin)收入构成看(kan)，透镜收入占公司营收比重最高。2020年到2022年，透镜收入分别占当年营收比重的75.52%、79.95%、85.02%。其他产(chan)品(pin)收入占营收比重相(xiang)对较低(di)。
从销售区域看(kan)，宇迪光学的产(chan)品(pin)主(zhu)要销往日(ri)本、韩国、欧洲等境外市场(chang)，境外业务占比较高。2020年至2022年，公司产(chan)品(pin)外销收入占当期主(zhu)营业务收入比例(li)分别为42.37%、51.49%和48.83%。如果境外客户(hu)环境、政策变化或我国出口政策、贸易摩(mo)擦等变化，可能对公司境外业务产(chan)生不利影响。
业绩方面，招股书显(xian)示，2020年至2022年，宇迪光学的营业收入分别约(yue)4.29亿元(yuan)、5.80亿元(yuan)、5.53亿元(yuan)；归(gui)母净利润分别约(yue)3018.65万元(yuan)、5177.40万元(yuan)、6166.49万元(yuan)。
另(ling)据公司2023年财(cai)报，期内公司实现(xian)营业收入约(yue)为4.32亿元(yuan)，同比减少22%；实现(xian)归(gui)母净利润约(yue)为3242.36万元(yuan)，同比减少47%。
由此可见(jian)，近几年公司业绩波动较大(da)。2022年公司营业收入开始同比减少；2023年公司营业收入进一步同比下滑，且(qie)当年归(gui)母净利润同比减少明显(xian)。
其实早在去年9月，宇迪光学业绩下滑的问(wen)题在第(di)二轮(lun)审核问(wen)询函(han)中就被提及。被监管要求(qiu)“说明2023年上半年业绩大(da)幅下滑的原因，并结合多方面因素分析公司经营与市场(chang)环境的变化。同时，阐述公司应对业绩下滑的具体举措，评估未(wei)来进一步下滑的风险和对公司潜在影响。”
毛利率方面，数据显(xian)示，2020年到2023年宇迪光学毛利率分别为24.13%、22.92%、23.71%、22.20%。
宇迪光学表示，公司在产(chan)产(chan)品(pin)中，直接材(cai)料成本占比高，特别是(shi)光学材(cai)料，其供应和价格波动对公司盈利影响大(da)。如果未(wei)来原材(cai)料短缺或价格上涨(zhang)，将导致公司原材(cai)料不足和相(xiang)应产(chan)品(pin)毛利率下滑，进而可能对公司整体经营情(qing)况产(chan)生不利的影响。
研发费用率低(di)于同行均值(zhi)
众所周知，电子行业板块公司研发费用历来备受关注(zhu)。
招股书显(xian)示，2020年至2022年，宇迪光学研发费用分别为1788.46万元(yuan)、2421.12万元(yuan)、2711.31万元(yuan)，主(zhu)要由职工薪酬、材(cai)料费等构成。宇迪光学表示，公司研发费用中职工薪酬和材(cai)料费占比较大(da)，人工费用逐(zhu)年增加，主(zhu)要是(shi)因为公司重视研发人才，逐(zhu)步增加研发人员数量以及提高研发人员的薪酬待遇(yu)。
但根据招股书，2020年到2022年，宇迪光学研发费用率分别为4.16%、4.17%、4.90%，低(di)于可比6家公司研发费用率平均数6.41%、7.02%、8.80%。具体来看(kan)，宇迪光学表示，公司研发费用率与凤凰光学、中光学水平相(xiang)当，低(di)于北创光电、福(fu)特科、蓝特光学和舜宇光学科技。主(zhu)要由于公司光学产(chan)品(pin)种类繁多，应用领域较为广泛。公司与同行业可比公司产(chan)品(pin)类型、应用领域方面并不一致，研发投入力度各有不同，业务收入规模也有差异导致。
此外，招股书显(xian)示，宇迪光学存货账面价值(zhi)逐(zhu)渐增加。2020到2022年，公司存货账面价值(zhi)分别为7953.28万元(yuan)、9498.83万元(yuan)、9663.77万元(yuan)，占流动资(zi)产(chan)的比例(li)分别为28.21%、26.79%、35.40%。各期存货跌(die)价准备分别为734.56万元(yuan)、867.97万元(yuan)和1166.09万元(yuan)。
宇迪光学表示，保持一定(ding)的库(ku)存量能够(gou)保障生产(chan)经营的稳定(ding)性，但如果原材(cai)料、库(ku)存商品(pin)的价格出现(xian)不利变化或者产(chan)品(pin)销售不畅，且(qie)公司未(wei)及时有效应对做出调整，将面临存货跌(die)价风险。
2020到2022年，宇迪光学应收账款账面价值(zhi)分别约(yue)为1.29亿元(yuan)、1.18亿元(yuan)和9020.96万元(yuan)，占各期末流动资(zi)产(chan)的比例(li)分别为45.85%、33.28%和33.05%。公司表示，若未(wei)来公司主(zhu)要客户(hu)面临经营困难，或与公司的合作关系出现(xian)不利状况，可能会导致回款周期的延长甚至无(wu)法收回货款，从而影响公司的经营业绩。
尾声
宇迪光学原本想通过在北交所上市募集资(zi)金用来提高公司生产(chan)能力和研发新技术(shu)。但近几年公司营收和归(gui)母净利等业绩呈现(xian)波动趋势。此外，公司存货账面价值(zhi)的逐(zhu)渐增加也可能给(gei)公司带来了一定(ding)的存货跌(die)价风险。宇迪光学的案(an)例(li)反映了当前市场(chang)竞争的激烈，以及企业需要持续创新、优化管理和稳定(ding)业绩才能赢得资(zi)本市场(chang)的长期认可。