法国大选临(lin)近，政治不确定性与(yu)日俱增(zeng)，金融市场开始酝酿震荡。
今日，法国大选将(jiang)举行首轮投票，有观点认(ren)为(wei)，如果此轮投票结果带来市场恐慌，欧洲央行可能会出手干预。
2022年间，欧央行推出买债(zhai)计(ji)划“传导保护机制（TPI）”，意在一旦有关国家债(zhai)券(quan)收益率出现无序飙升，欧央行就会大举购买该国债(zhai)券(quan)来压低其长期利率水平(ping)，以减少因欧元区各国间主权利差走阔而导致货币政策效果不均衡和“碎片化”的风险。
马克龙落后，欧央行出手？
最新的民调数据显示，法国极右翼政党国民联盟（RN）排名第一相对领先，左(zuo)翼联盟排名第二，而现任总统马克龙领导的中间派联盟的支持率则相对落后，仅排在第三的位置。
业内分析人士指出，如果法国极左(zuo)翼和极右翼党派在首轮投票中继续领先，可能会导致更大规模的债(zhai)券(quan)抛售潮(chao)，加剧欧元区内部利差分化。
而就在周四，法德基(ji)准10年期国债(zhai)收益率同步(bu)上行，二者利差盘中一度升至83个基(ji)点，为(wei)2012年以来最高。
瑞士百达(da)资产管理公司高级经济学(xue)家Sabrina Khanniche表示：
“如果法国分裂的风险上升到令人震惊的水平(ping)，欧洲央行将(jiang)在必要时进行干预，以维(wei)护欧元的完整性。”
“如果法国分裂的风险上升到令人震惊的水平(ping)，欧洲央行将(jiang)在必要时进行干预，以维(wei)护欧元的完整性。”
华(hua)尔(er)街(jie)见闻稍早提到，花旗分析师周三报告认(ren)为(wei)，最坏的情况是，右翼国民联盟或左(zuo)翼联盟，无论是谁在两轮选举中胜出，都将(jiang)迫使现任总统马克龙辞职(zhi)，在此情形下，法国股(gu)市市值可能下跌至20%。
干预仍面临(lin)“合法性”争议(yi)
不过目前，经济学(xue)家们对于欧央行的TPI计(ji)划能否购买法债(zhai)意见不一。
根据计(ji)划内容，使用(yong)TPI没(mei)有购买债(zhai)券(quan)的上限额(e)度，欧央行可以无限量购买一个陷入市场压力的国家债(zhai)券(quan)，但前提是，该国必须遵守包括欧盟财政规则。
而本月早些时候，欧盟委员会宣布将(jiang)对巴(ba)黎启动“过度赤(chi)字程序”，因其预算赤(chi)字占(zhan)到国内生产总值的5.5%，远高于欧盟规则规定的3%的限制。
因此，德国财政部长林德纳曾在27日警告欧央行，救助法国债(zhai)市可能是非法的：
““欧洲央行的强力干预将(jiang)引发(fa)一些经济和宪法问题。”
““欧洲央行的强力干预将(jiang)引发(fa)一些经济和宪法问题。”
此前，欧洲央行行长拉加德曾表示，欧央行将(jiang)密切监控法国市场，但仅限于此。
另(ling)一方观点认(ren)为(wei)，TPI自推出以来并未被实施过，相应(ying)的前提规定并非完全硬性，因此决定是否启动TPI的关键(jian)标准可能是市场反(fan)应(ying)是否被判(pan)断为(wei)“无序”。
欧央行首席经济学(xue)家莱恩则暗示，如果市场对法国选举的反(fan)应(ying)如果是有序的，欧央行可能不会采取行动。但一旦市场出现全面恐慌，欧央行则有很大可能采取行动。