（文/夏峰琳 编(bian)辑/徐喆）光(guang)伏产业链正(zheng)遭遇业绩寒冬。7月9日晚(wan)间，A股光(guang)伏板块上市公司密(mi)集披露上半年业绩预告(gao)，多家企(qi)业出(chu)现巨(ju)额亏损。
观察者网查阅Wind数(shu)据(ju)统计(ji)，截(jie)至目前(qian)，共有18家光(guang)伏板块上市公司披露业绩预告(gao)。其中(zhong)9家企(qi)业今年上半年业绩预亏，从硅料到组(zu)件环节无一幸免。从今年上半年预亏上限(xian)看(kan)，隆基绿能（601012.SH）、通威(wei)股份（600438.SH）、TCL中(zhong)环（002129.SZ）三家光(guang)伏巨(ju)头，亏损规模居前(qian)，合计(ji)预亏超过百亿元。
对于亏损，上述龙头均(jun)表示，供(gong)需(xu)错配(pei)引(yin)发的光(guang)伏产业链价格下跌是导致光(guang)伏企(qi)业越卖越亏的直接原因。国信(xin)证券研报显示，当前(qian)光(guang)伏主产业链环节已经进入净亏损甚至跌破现金成本阶段。机构数(shu)据(ju)显示，2024年上半年，国内光(guang)伏产业链主要环节的价格已经跌入低点：硅料、硅片价格下滑超过33%，N型TOPCon电池片、组(zu)件价格缩水逾30%。
而低迷的行业基本面不可(ke)避免地(di)波及光(guang)伏板块在资本市场的表现。观察者网注意到，Wind光(guang)伏指数(shu)上半年再跌30%，刷新近四年来最低。
而针对目前(qian)光(guang)伏制(zhi)造(zao)行业的“内卷”现状，7月9日，工业和信(xin)息(xi)化部电子信(xin)息(xi)司公开征求对光(guang)伏制(zhi)造(zao)行业规范条件及公告(gao)管理(li)办法（征求意见稿）的意见。要引(yin)导光(guang)伏企(qi)业减(jian)少单纯扩大产能的光(guang)伏制(zhi)造(zao)项目，加强技术创新、提高产品质(zhi)量、降低生产成本。同时，将新建和改扩建光(guang)伏制(zhi)造(zao)项目的最低资本金比例(li)由20%提升至30%。
三巨(ju)头合计(ji)亏损超百亿元
7月9日，隆基绿能、通威(wei)股份、TCL中(zhong)环等光(guang)伏龙头企(qi)业不约而同披露了业绩亏损的预告(gao)。
其中(zhong)，隆基绿能预计(ji)2024年上半年归属净利润亏损为48.00亿元到55.00亿元；通威(wei)股份预计(ji)2024年上半年净亏损约为30亿元至33亿元；TCL中(zhong)环2024年上半年预计(ji)净亏损为29亿元至32亿元。同比均(jun)由盈转亏。
值得(de)一提的是，这(zhe)是隆基绿能、通威(wei)股份上市以来首次中(zhong)报业绩亏损。
对于亏损原因，隆基绿能表示，报告(gao)期(qi)内，公司加大了对光(guang)伏终端(duan)市场的产品及服务投入，实现了组(zu)件销量同比增长，但受制(zhi)于光(guang)伏行业整体供(gong)需(xu)错配(pei)、各环节主要产品市场销售价格大幅(fu)下降的影响，导致与上年同期(qi)相比，本报告(gao)期(qi)内增量不增收(shou)、对参股硅料企(qi)业的投资收(shou)益减(jian)少，预计(ji)计(ji)提存货(huo)减(jian)值金额45亿元到48亿元，短期(qi)盈利承压。
通威(wei)股份则将光(guang)伏业务经营产生亏损归因于受产业链各环节市场价格全面大幅(fu)下降且持续低迷的影响。
TCL中(zhong)环则表示，报告(gao)期(qi)内，光(guang)伏产业链硅料、硅片以及电池片等主要环节产品价格下跌，至 2024年第(di)二季(ji)度，各产业环节基本处(chu)于销售价格和成本倒挂、普遍亏损甚至现金成本亏损的状态，经营业绩承压。公司2024年半年度预计(ji)实现归属于上市公司股东的净利润为负但依旧保(bao)持经营性净现金流为正(zheng)。
由此可(ke)见，供(gong)需(xu)错配(pei)引(yin)发的光(guang)伏产业链价格下跌是导致光(guang)伏企(qi)业越卖越亏的直接原因。2024年上半年光(guang)伏产业链各环节的总产量同比大幅(fu)增长。其中(zhong)，硅料环节总产量同比增长62.35%，达(da)到了105.79万(wan)吨。此外，硅片与电池片环节的总产量同比增长也超过了45%，而组(zu)件环节产量则同比增长38.97%。
产能快速释放，市场出(chu)现阶段性供(gong)大于求的局面，导致整个产业链价格快速下滑。N型产品为例(li)，各尺寸硅片价格也从年初(chu)2.1元/片降至1.4元/片，降幅(fu)为33.33%；电池片方面， N型TOPCon电池片的价格则从0.47元/W降至0.32元/W，跌幅(fu)达(da)35.36%。而在组(zu)件端(duan)，N型TOPcon 182mm双玻组(zu)件下滑了35.36%。
量升价减(jian)，持续困扰着各大光(guang)伏制(zhi)造(zao)企(qi)业。传导至经营层面后，绝大多数(shu)企(qi)业的业绩表现逊于去(qu)年同期(qi)。这(zhe)也成为当前(qian)资本市场看(kan)空光(guang)伏板块的一大因素。Wind光(guang)伏指数(shu)今年上半年下跌30.04%。相应(ying)地(di)，无论是头部光(guang)伏企(qi)业还是腰部上市公司，其市值均(jun)已大幅(fu)缩水。
行业内卷待破局
行业巨(ju)头的深亏反映出(chu)行业低迷的现状。观察者网根据(ju)Wind数(shu)据(ju)了解(jie)到，截(jie)至7月9日，共有18家光(guang)伏企(qi)业披露上半年业绩预告(gao)，其中(zhong)9家企(qi)业今年上半年业绩预亏。除了上述三大巨(ju)头外，爱旭(xu)股份（600732.SH）、双良(liang)节能（600481.SH）、弘元绿能（603185.SH）京运通（601908.SH）的亏损规模也都(dou)在10亿元以上。
针对目前(qian)光(guang)伏行业供(gong)需(xu)错配(pei)引(yin)发行业“内卷”的现状，国家在宏观层面也频频出(chu)手。
7月9日，工业和信(xin)息(xi)化部就《光(guang)伏制(zhi)造(zao)行业规范条件（2024年本）》（下称《规范条件》）和《光(guang)伏制(zhi)造(zao)行业规范公告(gao)管理(li)办法（2024年本）》（下称《管理(li)办法》）公开征求意见。
据(ju)了解(jie)，《规范条件》最早(zao)发布于2013年，先后在2015年、2018年和2021年做出(chu)3次修订。《规范条件》通过政策(ce)引(yin)导并在技术指标、产能利用、生产能耗等方面提出(chu)要求，促(cu)进光(guang)伏产业升级发展。
观察者网注意到，此次修订，主要涉及六大方面：一是继续引(yin)导光(guang)伏企(qi)业减(jian)少单纯扩大产能的光(guang)伏制(zhi)造(zao)项目，避免低水平重复扩张(zhang)；二是提高部分技术指标要求；三是加强质(zhi)量管理(li)和知识产权保(bao)护；四是引(yin)导提升绿色发展水平；五是鼓励参与标准(zhun)制(zhi)（修）订工作；六是加强规范名单的动态管理(li)。
在引(yin)导光(guang)伏企(qi)业减(jian)少单纯扩大产能的光(guang)伏制(zhi)造(zao)项目方面，《规范条件》指出(chu)，加强技术创新、提高产品质(zhi)量、降低生产成本。新建和改扩建光(guang)伏制(zhi)造(zao)项目，最低资本金比例(li)为30%。
此外，《规范条件》指出(chu)，光(guang)伏制(zhi)造(zao)企(qi)业每年用于研发及工艺改进的费用不低于总销售额的3%且不少于1000万(wan)元人民币，鼓励企(qi)业取得(de)省级以上独立(li)研发机构、技术中(zhong)心或高新技术企(qi)业资质(zhi)。
业内人士认为，随着行业产能出(chu)清、技术指标全面提高，行业产能过剩局面有望缓解(jie)，龙头企(qi)业有望先一步穿越周期(qi)。