来自美团（3690.HK）的一则消息(xi)给梯媒龙(long)头分(fen)众传媒（002027.SZ）吓没(mei)了40亿市值。
7月(yue)11日，“美团外卖合作城市”公众号发布针对视频梯媒广告加盟商的招商公告，提到美团计划(hua)在下沉城市招募视频梯媒广告加盟商。
由美团提供设(she)备和业务支(zhi)持(chi)；加盟商则负责(ze)铺设(she)设(she)备、销售和制作广告等事宜。
市场担忧美团躬(gong)身(shen)入局梯媒业务，抢(qiang)占龙(long)头分(fen)众传媒的市场份额(e)。
消息(xi)发出当日，分(fen)众传媒午盘后跌超6%，最(zui)终收跌4.65%至5.74元/股。
当日分(fen)众传媒公开表(biao)示，与美团达成意向合作，将加速推(tui)进低(di)线城市电梯视频媒体的开发及(ji)运营。分(fen)众与美团将首先选取部分(fen)城市作为此(ci)次合作的试(shi)点，根据(ju)试(shi)点城市的经营情况逐(zhu)步推(tui)广覆盖。
分(fen)众传媒创始人江南春也在朋友圈回应称：“我们和美团在一起推(tui)进低(di)线城市电梯视频媒体运营合作，希望通(tong)过(guo)双方的优势，为下沉市场的中小企业提供更全面优质的服务。欢迎加盟”。
似乎是虚惊(jing)一场。
7月(yue)12日，分(fen)众传媒收涨5.57%于6.06元/股，收盘价与7月(yue)11日的开盘价相同，尽数收复前日跌幅。
但疑问仍(reng)存，按(an)美团的说法(fa)，美团将为加盟商提供设(she)备和业务支(zhi)持(chi)；加盟商负责(ze)铺设(she)设(she)备、销售和制作广告等。从上游设(she)备采购到下游铺设(she)设(she)备、投放广告，美团和加盟商包揽了这些(xie)环节，也在此(ci)间分(fen)得利益。
那声称与美团合作的分(fen)众传媒又将参与到其中哪个(ge)环节？
分(fen)众传媒的主要盈利模式(shi)即通(tong)过(guo)自持(chi)梯媒点位收取广告费；
美团又是否作为分(fen)众传媒的KA客(ke)户，采取集中采购梯媒资(zi)源后分(fen)发的形式(shi)，这关乎美团在与分(fen)众传媒的合作中担任哪种角色。
信风(feng)（ID：TradeWind01）询问分(fen)众传媒相关人士和美团合作相关问题，对方表(biao)示目(mu)前还是在准备试(shi)点阶段，后续应该会有信息(xi)进一步披露。
美团相关人士亦表(biao)示，没(mei)有更多信息(xi)可提供。
从业务的角度来看，二者“联姻(yin)”的利益似乎一致。
先说美团，自抖音入局以来，美团的本地生活业务压力重重。去(qu)年(nian)美团发布征集令在乡镇下沉市场招募代理商，采用(yong)团购秒杀等一系列低(di)价动作抵御抖音的进攻。
方正证券分(fen)析(xi)师张丰淇认为，美团布局梯媒是出于为美团商家(jia)精准引流的目(mu)的，对美团而言，手握丰富本地商户资(zi)源，便于广告投放从线上向线下的转化。
再说分(fen)众传媒，早在今年(nian)业绩说明会上，江南春就表(biao)示，今年(nian)分(fen)众传媒会加大下沉城市开发，计划(hua)在下沉城市增加10万个(ge)楼宇电视。
截(jie)至今年(nian)一季度，分(fen)众传媒共有自营电梯电视媒体105.1万台，其中境内89.7万台，超九成位于一、二线城市，7.2万台分(fen)布于三线及(ji)以下城市，占比仅(jin)8%。
江南春认为，“大广告主在目(mu)前消费不是特别强劲的情况下，业务策略是做下沉”。对比互联网公司每年(nian)几百万个(ge)广告主客(ke)户，分(fen)众和他们的主要收入差距在于中小客(ke)户，尤其在于生活服务型客(ke)户。分(fen)众对于这类周(zhou)边三公里的生意能形成明显影响。
一名(ming)华东券商传媒分(fen)析(xi)师对信风(feng)（ID：TradeWind01）表(biao)示，分(fen)众传媒在下沉市场的刊(kan)挂率（发布总数量或时长/资(zi)源总数量或时长）较低(di)，导入美团的本地生活商户可能会提高(gao)部分(fen)点位的刊(kan)挂率，进而实现分(fen)众在下沉市场增收。
早在 2019年(nian)，分(fen)众传媒就曾有过(guo)一轮针对下沉市场的点位扩张。
2019年(nian)中报显示，截(jie)至当年(nian)7月(yue)，分(fen)众传媒自营点位数量达到270.5万个(ge)，其中三线及(ji)以下城市点位数量 55.7 万，占比高(gao)达21%，但由于上刊(kan)率不及(ji)预期，此(ci)后不断收缩，至今比例仅(jin)剩(sheng)8%。
如今看来，迫切(qie)需要守住(zhu)下沉市场的美团似乎要和分(fen)众传媒切(qie)入同一蛋糕。
值得一提的是，王兴早在“千团大战”的2012年(nian)，就曾解释了对投广告的看法(fa)：
“花钱永远是非常容易的事情，各家(jia)都打广告，别人未必能记得你，你得持(chi)续地投，但是你是投不起的，不然只是养活了分(fen)众。”
十年(nian)过(guo)去(qu)，美团的竞(jing)争对手变得更少，也更强大了。
但美团具体能为分(fen)众传媒带来多少投放还是未知。
这既取决于二者的合作形式(shi)，也取决于美团烧钱的决心。毕竟美团还有仍(reng)处于亏损的美团优选、小象超市，以及(ji)国际业务等需要输血。
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