美股头顶高悬达摩克(ke)利斯之剑：消费疲软。

近(jin)日，高盛、摩根大通(tong)纷纷出面唱空美股，认为不断扩大的财政赤字和涨幅的高度集中正在不断累积(ji)风险。

据媒(mei)体报道，BCA Research首席全球策略师Peter Berezin在本周四也在报告中表示(shi)，将标(biao)普(pu)500指数的年度目(mu)标(biao)位下调(diao)至(zhi)3750点，低于摩根大通(tong)4200点的预测值，而后者已是一众华(hua)尔(er)街投行(xing)中对标(biao)普(pu)年底目(mu)标(biao)位预测的最(zui)低水平(ping)。

按照Berezin的预测，以周五收盘价为基准(zhun)，标(biao)普(pu)年内降累计下跌30%以上(shang)，经济低迷的痛苦将从美股市场(chang)蔓延，进而使全球股市承压。

消费疲软或成最(zui)大拖(tuo)累

在Berezin看(kan)来，接下来导致美股下跌的原因是：劳动力市场(chang)加(jia)速放缓，给消费者支出带来巨大压力，导致这一驱动美国经济增长的重要引擎失灵。

Berezin援引了一系列数据表示(shi)，目(mu)前，JOLTS职位空缺数大幅下降，自主(zhu)离职率尤其是民间(jian)部门(men)的离职率也加(jia)速下滑，同时非农调(diao)查显示(shi)工资增速有所放缓，包括新近(jin)公布的PCE物价指数在内的经济数据也显示(shi)出消费疲软的迹象。

此外，银行(xing)储蓄数据还显示(shi)，收入水平(ping)较低的美国人似乎已经耗尽了他(ta)们在新冠疫(yi)情期间(jian)的积(ji)蓄，信用卡(ka)和汽车贷款的拖(tuo)欠率已达到2010年以来的最(zui)高水平(ping)并还在攀升，考虑到接下来商业银行(xing)可(ke)能会选择提高贷款标(biao)准(zhun)，消费者承受的压力预计将持续堆积(ji)。

消费疲软将引发一系列经济恶性循环(huan)，最(zui)终导致经济衰退。

Berezin还补充道，即使预想中的经济衰退到来，出于对通(tong)胀重燃的担忧，美联储可(ke)能也不会立(li)即采取降息措施(shi)；同时，庞大的赤字规模已经压得美国财政喘不过气，货币刺激的效果也不一定理想。

摩根大通(tong)策略分析师Marko Kolanovic同样认为，美股未来几个月可(ke)能面临的困境主(zhu)要是源于美国经济增速放缓、企业盈(ying)利被下修等多重不利因素。