相较支(zhi)出，财税收入更能清晰反映央地权力分(fen)配(pei)架构。
本文是《中国(guo)财税改(gai)革系列》之二，重(zhong)在梳理当前中国(guo)央地财税收入的现实和约束，展望未来财税收入的改(gai)革方向。
中国(guo)财政缘何需要改(gai)革？土地出让金收入下降，既有财税运转逻辑打破，财税的现实约束显性化：
1、地方税种不足；
2、土地出让金对地方财力扰动较大；
3、不同地区的财力分(fen)化日益拉大；
4、社保对税收依赖过重(zhong)且收支(zhi)平衡压力渐增。
中国(guo)财税收入将如何改(gai)革？四个方向值得期待：
1、培育地方税种。
短期操作(zuo)或有消费税改(gai)革；长(chang)期提高直接(jie)税比重(zhong)，如推进房产税改(gai)革、完(wan)善个人所得税制度(du)等(deng)。
2、加强国(guo)有资本经营预算统筹力度(du)。
3、完(wan)善财政转移(yi)支(zhi)付机制。
4、提升全国(guo)社保统筹力度(du)。
中国(guo)财政缘何需要改(gai)革？土地出让金收入下降，既有财税运转逻辑打破，财税的现实约束显性化：
1、地方税种不足；
2、土地出让金对地方财力扰动较大；
3、不同地区的财力分(fen)化日益拉大；
4、社保对税收依赖过重(zhong)且收支(zhi)平衡压力渐增。
中国(guo)财税收入将如何改(gai)革？四个方向值得期待：
1、培育地方税种。
短期操作(zuo)或有消费税改(gai)革；长(chang)期提高直接(jie)税比重(zhong)，如推进房产税改(gai)革、完(wan)善个人所得税制度(du)等(deng)。
2、加强国(guo)有资本经营预算统筹力度(du)。
3、完(wan)善财政转移(yi)支(zhi)付机制。
4、提升全国(guo)社保统筹力度(du)。
本系列第一篇，我们探(tan)讨了央地支(zhi)出责任关系。相较支(zhi)出责任，财税关系背后的财权划分(fen)，能够更加清晰描(miao)绘央地权力架构。作(zuo)为央地财税关系系列的第二篇，我们重(zhong)点探(tan)讨央地收入关系。从定量层面给出清晰刻画——中国(guo)央地财权，即央地收入关系究竟有何规律，未来中国(guo)央地财事(shi)关系又将走向何方？
一、央地关系之一般公(gong)共预算：地方税种欠(qian)缺，地区极度(du)分(fen)化
（一）几次税改(gai)均提升了中央财政收入比重(zhong)，但税改(gai)落定后地方加强当地经济发展，地方税收占(zhan)比有再度(du)提升趋势，而2017年营改(gai)增后地方再无主力税种，叠(die)加减税降费，地方税收占(zhan)比便不再上升，央地财税格局稳定了下来。
（二）地方财政收入严重(zhong)分(fen)化，欠(qian)发达地区财力匮(gui)乏，中央在全国(guo)税收中占(zhan)比虽高达45%，但向地方转移(yi)支(zhi)付力度(du)逐年加大，近年近乎(hu)全部转给地方，当前中央本级支(zhi)出已基本靠发债支(zhi)持。
二、央地关系之政府性基金：地方土地出让形(xing)成的增量财力
（一）政府性基金是地方重(zhong)要收入来源，其中又以土地出让金收入为主导，占(zhan)比80%以上。这(zhe)是在分(fen)税制使得地方可(ke)用财力下降后，地方围绕土地出让和开发形(xing)成的新的可(ke)用财力，是推动当地经济建设(she)发展的关键力量之一。
（二）土地出让金收入与房地产市场(chang)形(xing)势高度(du)相关，同步跟随或略滞后于地产波动。2022年以来，房地产市场(chang)持续低迷，土地出让收入连续负增长(chang)，前所未有，地方第二财政压力随之增大。
（三）土地出让金的地方依赖度(du)极度(du)分(fen)化。土地的价值是其背后附属物经济价值的总(zong)和，土地出让收入的省际分(fen)布差异比税收更大，且集中度(du)的提升趋势比税收更为显著。发达地区的广义财力反而更依赖土地。
三、央地关系之国(guo)有资本经营预算：规模(mo)小但贡献提速
（一）国(guo)有资本经营预算收入仅数千亿元(yuan)，中央占(zhan)比1/3，地方占(zhan)比2/3。但动态看其增长(chang)较快，主要是国(guo)有资本收益收取比例不断(duan)提高，供给侧改(gai)革后国(guo)企利润也(ye)增长(chang)较快。
（二）上缴公(gong)共财政比例增加，在保障民生(sheng)领域贡献加大。国(guo)有资本经营预算与一般公(gong)共预算的统筹力度(du)不断(duan)加大，国(guo)有资本收益上缴公(gong)共财政比例不断(duan)提升，长(chang)远看弥补的公(gong)共财政收支(zhi)缺口责任会不断(duan)加大。
四、央地关系之社会保险基金收入：财政依赖较重(zhong)，区域分(fen)化加剧(ju)
（一）社会保险收入端越发依赖财政补贴。保险费虽占(zhan)据大头(tou)，但对财政补贴的依赖度(du)不断(duan)提高，2005-2023年，财政补贴规模(mo)由668亿元(yuan)增至2.5万亿元(yuan)，占(zhan)比由9.6%提升至22.3%。
（二）社保结余能力与省际GDP规模(mo)相关性弱，与人口结构与流动趋势相关性强，老龄化率高、人口净流入的地区社保收支(zhi)压力大。中央全国(guo)统筹力度(du)不断(duan)加大。
五(wu)、中国(guo)财税改(gai)革的方向
一是纵向的改(gai)革，主要在地方税种培育，以及国(guo)有资本经营预算的统筹。未来央地收入的改(gai)革需提振(zhen)地方财力，方向一是健全地方税体系，短期或从消费税征收环节(jie)后移(yi)、并稳步下滑地方入手，长(chang)期是逐步提高直接(jie)税比重(zhong)，包括推进房产税改(gai)革、完(wan)善综合与分(fen)类相结合的个人所得税制度(du)等(deng)。方向二是加强国(guo)有资本经营预算的统筹力度(du)，提高国(guo)有资本收益收取比例和上缴公(gong)共财政比例。
二是横向的改(gai)革，在于平衡地方之间的分(fen)化，完(wan)善转移(yi)支(zhi)付机制、提升全国(guo)社保统筹力度(du)。随土地市场(chang)转弱、人口趋势性向发达地区流动，税收、土地出让收入、社保收支(zhi)压力在省际之间分(fen)化进一步加大。方向三，未来需要进一步完(wan)善转移(yi)支(zhi)付体系，增加一般性转移(yi)支(zhi)付，均衡地区间财力分(fen)布。方向四，提升基本养老保险基金的全国(guo)统筹力度(du)，增强中央在民生(sheng)统筹中的责任。
本文作(zuo)者：周君芝(zhi)、王泽选，来源：中信建投，原文标(biao)题(ti)：《财税收入改(gai)革：现实和方向——中国(guo)财税改(gai)革系列（二）》
周君芝(zhi) SAC 编号：S1440524020001
王泽选 SAC 编号：S1440520070003
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