公募基金在今年5月(yue)规模再创新高，继4月(yue)首次突破30万亿元大关口，现在已经站上31万亿元规模。
没(mei)有成熟的投资者(zhe)，就没(mei)有成熟的市场。在近年来市场波动之下，投资者(zhe)逐渐认可长期(qi)投资理念，不再困于短期(qi)收益的波动影响，更加注重(zhong)资产(chan)配置和风险分(fen)散的理念，成长为市场重(zhong)要的参(can)与力量。
在业内(nei)人士看来，公募基金发展壮(zhuang)大至“飞(fei)入(ru)寻常百姓家”背后，第三方(fang)基金销售平台可谓功不可没(mei)。凭借严(yan)格专业、全面(mian)且个性化的服务和丰富灵活的产(chan)品供(gong)给和组(zu)合，满足不同(tong)投资者(zhe)需求的第三方(fang)基金销售平台，既助推了国内(nei)公募基金发展壮(zhuang)大，又培育了国内(nei)投资者(zhe)成熟的投资理念。
公募基金发展的助推器
日前，中国证券投资基金业协会发布的最新数据显(xian)示，截至2024年5月(yue)底，我(wo)国境内(nei)共(gong)有基金管理公司148家，公募基金总规模5月(yue)底再创新高，首次突破31万亿元。
公募基金规模突破31万亿成为一个重(zhong)要的里(li)程碑，这不仅意味(wei)着中国资产(chan)管理行业快速发展，也反映出公募基金逐渐成为居民财富管理、金融服务普惠的重(zhong)要工具。
实际上，公募基金规模的扩大，投资者(zhe)的日渐认可，也反映了金融服务创新的力度，尤(you)其是第三方(fang)销售平台的发展助力，以其便利(li)性、多元化选择、陪伴(ban)式个性化服务，成为支撑公募基金发展的重(zhong)要力量。
回顾公募基金行业走过26年历程，产(chan)品规模从0发展到如(ru)今31万亿元。这背后，离不开近十年来，渠道的强势崛起，基金公司和第三方(fang)基金代销平台助推行业规模屡创新高。
然(ran)而，回到2012年第三方(fang)基金代销平台“破茧(jian)”批(pi)量出现之前，又是另一番景象。据当时中证协数据，2010年销售总额的60%发售于银行渠道，31%是基金公司直销渠道，渠道占(zhan)比9%，第三方(fang)销售渠道几乎为零。
彼时，银行通过其各地分(fen)支行布局、积累大量客(ke)户(hu)以及(ji)在资金支付和清算方(fang)面(mian)的优势，在基金销售中占(zhan)据主导(dao)地位，基金直销和券商渠道以及(ji)第三方(fang)销售机构难以匹敌。不过，传统的基金销售模式带来不少问题。例如(ru)，“重(zhong)首发、轻持(chi)营”“重(zhong)销售、轻投顾”“基金赚钱、基民不赚钱”等行业痼疾备受诟病，银行与基金公司之间在托管、销售方(fang)面(mian)利(li)益冲突不断。
随着市场和监管期(qi)待的第三方(fang)基金销售平台如(ru)腾(teng)讯(xun)理财通、天天基金、蚂蚁基金、盈米基金等横空出现，它们更加注重(zhong)客(ke)户(hu)利(li)益，以投资者(zhe)服务为中心通过“全流程顾问式服务”优质体(ti)验，尝试(shi)解决“基金赚钱、基民不赚钱”的行业难题，增加了基金公司在价格谈(tan)判中的话语权，行业生态(tai)也随之改(gai)变。
第三方(fang)基金销售平台在公募基金发展壮(zhuang)大过程中扮演了助推器角色。一方(fang)面(mian)，它们通过提供(gong)便捷的线(xian)上操作，降低了投资者(zhe)购买公募基金的门槛，使得更多的普通投资者(zhe)能够参(can)与到公募基金投资中来。同(tong)时，第三方(fang)平台汇集了多种公募基金产(chan)品，为投资者(zhe)提供(gong)了丰富的选择。另一方(fang)面(mian)，它们善于用(yong)技术驱动创新和服务，充分(fen)利(li)用(yong)大数据、人工智能等技术手段，能够提供(gong)个性化的资产(chan)配置建议，以及(ji)实时的组(zu)合监控和动态(tai)调整服务。
第三方(fang)销售平台前景可期(qi)
业内(nei)人士认为，未来具有买方(fang)思维的第三方(fang)基金销售机构会越(yue)来越(yue)吸引投资者(zhe)留驻，用(yong)户(hu)长期(qi)体(ti)验的提升也将为这些机构保(bao)有规模增长提供(gong)支撑。
一个可以佐证的数据是，在海外成熟市场，第三方(fang)销售平台是基金的第一大销售渠道。在美(mei)国，第三方(fang)销售的比重(zhong)占(zhan)到70%，英国则在55%以上。
清华大学五(wu)道口金融学院相关学者(zhe)认为，近年来，基金销售行业格局逐渐发生变化，从保(bao)有规模来看，银行渠道仍然(ran)占(zhan)据半壁江山(shan)，从未来的增量来看，第三方(fang)平台逐渐崛起。中国证券投资基金业协会数据显(xian)示，2022年度基金销售认/申购金额中，商业银行渠道占(zhan)比最高，为41.06%，且自2017年以来占(zhan)比连续(xu)提升；其次为独立第三方(fang)基金销售机构渠道，占(zhan)比27.5%，该(gai)渠道自2018年以来占(zhan)比连续(xu)提升；再次为直销渠道，占(zhan)比18.6%，且自2017年以来占(zhan)比连续(xu)下降。
近年来基金认/申购渠道占(zhan)比情况
来源：中国证券投资基金业协会
清华大学上述学者(zhe)在相关调研报告(gao)中指(zhi)出，通过对第三方(fang)基金销售平台和银行等传统基金销售渠道的观察发现，当前第三方(fang)平台在基金销售中，不仅通过提升产(chan)品信息(xi)展示的准确度提高了投资服务水(shui)平，还通过技术手段有力促进了用(yong)户(hu)资产(chan)配置的合理性，显(xian)著增强了投资者(zhe)获得感，例如(ru)作为腾(teng)讯(xun)官方(fang)理财平台的理财通，背靠微信大量活跃用(yong)户(hu)，在全流程陪伴(ban)用(yong)户(hu)成长和助力公募基金发展方(fang)面(mian)前景可期(qi)。
金融普惠初心不变
第三方(fang)销售平台诞生自带互联网技术加持(chi)，更重(zhong)要的是以客(ke)户(hu)为导(dao)向的初心，站在投资者(zhe)这边，赢得了投资者(zhe)的青(qing)睐，也暗合了监管金融为民的理念。
今年4月(yue)，国务院发布的新“国九条”明确指(zhi)出，“必须始终践行金融为民的理念，突出以人民为中心的价值取向，更加有效保(bao)护投资者(zhe)特别是中小投资者(zhe)合法权益，助力更好满足人民群众日益增长的财富管理需求。”
值得一提的是，尽管公募基金逐渐取代其他理财品类(lei)，成为国内(nei)市场最主流的投资方(fang)式。但(dan)是，目前投资者(zhe)的基金投资体(ti)验还有待提高，例如(ru)存在投资者(zhe)在购买基金前对产(chan)品认识不足使得投资行为出现偏差，基金持(chi)有体(ti)验不佳，投资者(zhe)利(li)益与销售平台利(li)益冲突等问题。
“金融的普惠性、人民性，呼唤理财产(chan)品的买方(fang)投顾服务。”在业内(nei)人士看来，想要更好地提供(gong)“买方(fang)投顾”服务，第三方(fang)基金销售平台要从过去的“卖产(chan)品”模式转型为“卖配置”模式，为客(ke)户(hu)提供(gong)专业化、个性化的一揽子资产(chan)配置解决方(fang)案。
作为首批(pi)拿到试(shi)点资格的机构之一，盈米基金总结出“四笔钱”的投顾理念、“三分(fen)投七分(fen)顾”的方(fang)法论，以及(ji)“教(jiao)、投、顾一体(ti)化”的投顾模式。腾(teng)讯(xun)理财通 用(yong)“以用(yong)户(hu)利(li)益为先”“以投顾的思路做代销”的基金销售模式，践行人民性和普惠性。
经梳理发现，腾(teng)讯(xun)理财通深入(ru)分(fen)析(xi)用(yong)户(hu)交易行为和收益之间的关系，在市场和产(chan)品收益不同(tong)阶段，分(fen)别开展获得感陪伴(ban)、市场波动认知教(jiao)育和异动干预、赎回干预或转投引导(dao)等陪伴(ban)服务，探索降低用(yong)户(hu)行为折(she)损，鼓励用(yong)户(hu)长期(qi)持(chi)有和分(fen)散投资，杜绝单(dan)纯追(zhui)求绝对高收益，降低头部单(dan)产(chan)品集中度。
例如(ru)，在基金选择和向用(yong)户(hu)推荐产(chan)品方(fang)面(mian)，腾(teng)讯(xun)理财通真正(zheng)做到以用(yong)户(hu)为中心，在基金准入(ru)和展示的方(fang)式上可见一斑，制定(ding)科学的适(shi)当性销售和基金推荐投放模式，打破中心化、单(dan)一化的信息(xi)分(fen)发架构，不盲(mang)目追(zhui)求“排行榜”的方(fang)式集中推荐、销售基金，而是通过创设(she)不同(tong)的“店铺”满足用(yong)户(hu)的差异化需求，鼓励多元销售。同(tong)时，不盲(mang)目追(zhui)求展示高收益，是全网唯(wei)一一家在显(xian)著位置展示基金最大回撤和含权比例、杜绝误导(dao)用(yong)户(hu)的基金销售平台。
腾(teng)讯(xun)理财通清晰标注最大回撤指(zhi)标
再如(ru)，近几年“明星基金经理”“网红债基”等事(shi)件火热吸引大量“不明真相”用(yong)户(hu)，背后是用(yong)户(hu)在自主申购过程中因面(mian)临信息(xi)不对称的鸿沟，可能“唯(wei)展示收益”申购基金。
而在腾(teng)讯(xun)理财通看来，作为平台，在销售过程中需积极发挥主体(ti)责(ze)任(ren)，应用(yong)金融逻辑筛选出风险收益性价比优的产(chan)品，切实帮助用(yong)户(hu)降低产(chan)品筛选过程中的信息(xi)差。
清华大学相关学者(zhe)认为，未来，第三方(fang)平台应进一步强化用(yong)户(hu)思维，转变经营理念，由交易思维转为服务思维，“用(yong)投顾的思路做代销”，为用(yong)户(hu)提供(gong)更多产(chan)品和服务。同(tong)时，可进一步加强与基金公司的合作，丰富产(chan)品线(xian)以应对不同(tong)市场需求，提升产(chan)品的市场认可度，增强第三方(fang)平台基金销售价值。