2018年6月，习总(zong)书记在(zai)青(qing)岛参加上(shang)海(hai)合作组织成员国元首理事(shi)会第十(shi)八(ba)次会议，宣布在(zai)青(qing)岛建设(she)中国-上(shang)海(hai)合作组织地方经贸合作示范区。2019年6月，中央深改委通过了上(shang)合示范区的整体建设(she)方案，那么就有了上(shang)合示范区。

上(shang)合示范区的整体目标是打(da)造一带一路合作新(xin)平台。作为整个上(shang)合示范区唯一的产业(ye)投资平台，上(shang)合国大投资就肩负了相应的重(zhong)任。

目前(qian)依托于青(qing)岛上(shang)合控股发展集团有限(xian)公(gong)司(si)的资源，我们在(zai)北京、上(shang)海(hai)、福州有3个子公(gong)司(si)，一般是通过子公(gong)司(si)支持反向招商等；境外方面，我们在(zai)香港(gang)和阿拉木图有子公(gong)司(si)。

员工方面，我们的投资团队大概有26个人，基本都是有海(hai)外工作背景的员工。

我们现在(zai)管(guan)理的基金大概是6只，总(zong)规模大概58亿。现在(zai)投资投资项目是116个。我们已经投出(chu)2家上(shang)市(shi)公(gong)司(si)、8家独角兽、12家备案的辅导企业(ye)。

华尔街见闻：为什么会在(zai)阿拉木图设(she)立公(gong)司(si)？

张言：因为阿拉木图所在(zai)的国家哈萨克斯坦已经是中亚比较富(fu)有的地方了，基础设(she)施建设(she)等各方面相对较为完善，所以我们把阿拉木图公(gong)司(si)作为我们在(zai)中亚的布局。

目前(qian)遇到的问题是这样(yang)，当前(qian)国内(nei)的房地产企业(ye)、酒店等在(zai)当地投资机(ji)会比较多，但是海(hai)外资金没办法回来，我们可以帮(bang)助解决一些回款的问题。

华尔街见闻：投资过程中，是否可以赋能企业(ye)出(chu)海(hai)？

张言：是的。我们更多是在(zai)搭平台，帮(bang)助企业(ye)出(chu)海(hai)，去中东、中亚这些地方。

今年5月我们去了埃及、沙特和哈萨克斯坦。在(zai)埃及的时候，我们帮(bang)一家做纺织机(ji)械(xie)的企业(ye)与当地最大纺织机(ji)械(xie)分销商建立了联系，促成了二者(zhe)合作，这就是我们帮(bang)助企业(ye)出(chu)海(hai)的典型案例(li)。

除此之外，因为我们相当于是省部(bu)共(gong)建的区域，由商务部(bu)和山东省人民政府支持建设(she)，就有官方产业(ye)平台的身(shen)份，可以帮(bang)助企业(ye)之间实现信息互通。例(li)如我们的北京子公(gong)司(si)就在(zai)国际俱乐部(bu)，可以帮(bang)助相关企业(ye)和一带一路国家的官方机(ji)构等建立更高效的沟通。

华尔街见闻：布局的重(zhong)点行业(ye)有哪些？

张言：我们主要布局集成电路半导体、新(xin)能源、新(xin)材料3个主要赛(sai)道(dao)。

半导体方面，是因为我们青(qing)岛的产业(ye)园在(zai)做这块；新(xin)能源是因为现在(zai)国内(nei)市(shi)场竞争(zheng)比较激烈，企业(ye)需要出(chu)海(hai)。刚好我们和国家电投合作面向中亚市(shi)场，所以我们通过投资新(xin)能源公(gong)司(si)可以给他们的出(chu)海(hai)提供一些支撑和引导。

基于我们的股东背景，我们可以帮(bang)助企业(ye)和当地的监(jian)管(guan)部(bu)门、商业(ye)协会建立联系，做信用背书，这样(yang)就可以为企业(ye)出(chu)海(hai)做订单、业(ye)务场景的布局。

华尔街见闻：投资项目具体有哪些，有什么特点？

张言：主要是分两大类。

一是我们会参与到比较有地方影响力或投资收益的项目。

我们投的时候会选择小而快的项目，所以投资的阶段会比较靠后了。比如去年我们的决策(ce)是比较快节奏(zou)的，整个2023年大概投了3个亿，单个体量最多就是4000万。像我们投的信联科技、数(shu)盾科技等这类科技企业(ye)，我们一般就是3000-4000万这样(yang)的投资额度。

二是产业(ye)类项目。在(zai)这类项目中，我们就更看重(zhong)企业(ye)的海(hai)外布局。因为我们和中国诚通、格林伍德园区、中白(bai)工业(ye)园、中非泰达等海(hai)外园区有直接的合作联系，所以我们希望能够在(zai)企业(ye)出(chu)海(hai)中起到一些作用。

如何坚(jian)持长期

华尔街见闻：随着IPO的放缓，退出(chu)会不会遇到障碍？

张言：我们本身(shen)其实是更偏向于长期的产业(ye)投资，退出(chu)期原(yuan)则上(shang)其实也都比较长。我们所参与的面向一带一路海(hai)外投资回报周期都很长，一般可以达到“10+5”，而且偏向于基础设(she)施类，所以对于投资周期容忍度会比较高，这样(yang)的投资方式也能更好适(shi)应现在(zai)监(jian)管(guan)的要求。

除了上(shang)市(shi)退出(chu)渠(qu)道(dao)外，我们还能通过平台赋能企业(ye)发展，这样(yang)也可以获得收益。

华尔街见闻：会要求被投企业(ye)落户青(qing)岛吗？

张言：不会，我们现在(zai)没有返投要求。

我们目前(qian)所投资的项目涉及15个省、26个市(shi)，基本都在(zai)青(qing)岛之外。一方面是青(qing)岛的公(gong)司(si)中，我们可以投资的标的基本已经上(shang)市(shi)了，所以选择有限(xian)；另一方面，我们主要任务还是寻找投资机(ji)会和布局海(hai)外的项目。

华尔街见闻：对被投企业(ye)有业(ye)绩(ji)对赌(du)要求吗？

张言：我们对业(ye)绩(ji)没有强制性的要求。但是如果涉及产业(ye)落地，我们会对企业(ye)的业(ye)绩(ji)、投资规模、未(wei)来的成长收益有所要求。

华尔街见闻：此前(qian)，多轮融资可能会推动企业(ye)的估(gu)值(zhi)上(shang)涨，但是现在(zai)的市(shi)场环(huan)境下还要维持之前(qian)的估(gu)值(zhi)会比较难。有遇到这个问题吗？

张言：这个情况现在(zai)很常见。

如果我们是新(xin)一轮投资者(zhe)，我们是坚(jian)持要降估(gu)值(zhi)的。比如我们近期要参投的一个明星项目，之前(qian)的估(gu)值(zhi)已经很高了，所以我们参投的时候就要求降估(gu)值(zhi)。但是如果最后达不成一致，我们可能就会放弃。

我们也遇到过就是自己投资的项目在(zai)引进新(xin)投资者(zhe)的时候，对方要求降低估(gu)值(zhi)，我们的诉求就是不能降太多。原(yuan)则上(shang)如果不降太多，我们都可以沟通。