作者 万喆 北京(jing)师范(fan)大(da)学教授

欧洲中央银行6日在德国法兰克福欧洲央行总(zong)部召开(kai)货币政策会议，决定将欧元(yuan)区三(san)大(da)关键利率均下调25个基点。这是欧洲央行自去年10月停止加息以来首次降(jiang)息。

欧洲央行这次降(jiang)息并非超出市场预料，且(qie)欧洲央行降(jiang)息可能已经开(kai)启了全球未来整体降(jiang)息的大(da)潮。不久之前，加拿大(da)央行也(ye)已经开(kai)始降(jiang)息，欧洲央行是步后尘。未来包括美联储在内的央行是否也(ye)会陆续进入加息大(da)潮中，可以拭目以待。

欧洲央行之所以降(jiang)息，主要(yao)还(hai)是担心长时间高利率对于经济运行包括企业未来的发展的影响，当金融条件收缩的时候(hou)，这种影响也(ye)是收缩性的。因(yin)此对于整体经济而言(yan)，目前欧洲经济的增速放缓是主要(yao)担心的问题，降(jiang)息在所难免(mian)。

虽(sui)然降(jiang)息拉开(kai)序幕，但是过程会是缓慢的。无论欧洲央行的表态，还(hai)是美联储的表态，可以发现目前通胀粘性相(xiang)对比较高，超出欧洲央行包括市场的预期。而这次的降(jiang)息被称(cheng)为“鹰派降(jiang)息”。

市场对于降(jiang)息已经提前进行了充分的交易，所以这一次降(jiang)息后，欧元(yuan)不降(jiang)反升，反而变得更加强劲了。前期市场对于美联储的降(jiang)息，全球的货币的宽松政策都已经在交易了。因(yin)此，未来在全球货币政策转向的同时，市场情(qing)绪、货币政策的影响也(ye)是非常值得关注的。