来源：创业(ye)资本汇
“据说现在投growth（高成长(chang)公司）的VC/PE都在看小红书，毕竟能(neng)上市且体量较大的增量互联网平台不(bu)多了，小红书现在颇受投资机构的关注。”国内顶级风投机构的管理层刘胜（化名）告诉证券(quan)时报(bao)记者。
据英国《金融时报(bao)》报(bao)道(dao)，小红书最近出售了老股(gu)，估值170亿(yi)美元（约(yue)合人民(min)币1200亿(yi)元），DST Global参与了本轮投资，红杉中国进(jin)一步增持，高瓴、博裕资本和中信资本也(ye)首次进(jin)行了投资。
对此消息，证券(quan)时报(bao)记者向小红书求证，但对方表示不(bu)予置评(ping)。
小红书最新老股(gu)转让，估值1200亿(yi)元
小红书最近成功完成了一轮新融资，估值达到了170亿(yi)美元。此次融资由DST Global和红杉中国共同参与，同时还有高瓴、博裕和中信资本等其他投资者。这次融资并非外界传闻的“Pre-IPO前最后一轮新股(gu)融资”，而是(shi)通过老股(gu)转让股(gu)权进(jin)行的。
值得注意的是(shi)，2023年9月(yue)，红杉中国以(yi)比小红书上一轮融资低30%的价格，即约(yue)140亿(yi)美元的估值买入(ru)了小红书的股(gu)份，在此之前，红杉中国并不(bu)持有小红书的股(gu)份。意味着(zhe)小红书最新一轮的估值有所回升。
今年初(chu)，小红书分享了一组公司财务数(shu)据，2023年月(yue)活同比增长(chang)20%至3.12亿(yi)，营收(shou)同比增长(chang)85%至37亿(yi)美元，净利润达到5亿(yi)美元（约(yue)合人民(min)币35亿(yi)元）。相比之下，2022年，小红书营收(shou)约(yue)20亿(yi)美元，亏损2亿(yi)美元。
业(ye)绩扭亏为盈是(shi)公司发展的一个重要转折(she)点(dian)，这意味着(zhe)其业(ye)务模(mo)式得到了进(jin)一步认可，并开(kai)启(qi)了潜(qian)在投资人的进(jin)场(chang)窗口期。刘胜称(cheng)，目前中国互联网现象级体量大的增量平台屈指(zhi)可数(shu)，小红书无疑是(shi)较为抢手的一家(jia)，很多VC/PE都在等待老股(gu)转让或者新股(gu)融资，进(jin)行“补位”。
很显然，小红书已经成为了这轮融资“更强(qiang)势”的一方。当然，小红书这一轮的钱“不(bu)难找”——一方面，对于PE而言，当前市场(chang)上确定性比较高的项目并不(bu)多，小红书是(shi)一个纸面上来看相当不(bu)错的标的；另一方面，腾讯和阿里这两大巨头都已经站(zhan)在了小红书的背后，小红书希望寻找的或许是(shi)对自己有更大战略价值的投资人。
据知情人士透露，此次认购老股(gu)还带有一些附加(jia)条款。具体内容，截至发稿，记者未获回复。
随着(zhe)IPO放缓，老股(gu)转让对公司和投资人来说也(ye)是(shi)一种(zhong)双向选择。按照美元基金存续期一般是(shi)“10+2”，人民(min)币基金多以(yi)“5+2”为主(zhu)的惯(guan)例，退出管理已成国内VC/PE机构的工(gong)作(zuo)要务。截至今年5月(yue)份，中国私募股(gu)权行业(ye)整体已经达到14万(wan)亿(yi)元的存续规模(mo)，基金数(shu)量超过5.4万(wan)只，当前处(chu)于退出期的占比超过一半。
贝恩公司在最新发布(bu)的《2024年中国私募股(gu)权市场(chang)报(bao)告》指(zhi)出，2024年中国私募股(gu)权市场(chang)预计将延续2023年承压趋势，进(jin)入(ru)换挡调整期。
成立10年，小红书何时上市
屡次被传“IPO在即”的小红书是(shi)一级市场(chang)的明星项目。
小红书成立于2013年，同年获得来自真格基金的数(shu)百万(wan)元人民(min)币天使轮投资，其后的投资方包括金沙江创投、淡马锡、天图(tu)投资、元生资本等。
靠着(zhe)内容种(zhong)草笔记、生活搜索(suo)入(ru)口、经验分享与口碑传播，小红书在用户“交(jiao)易”之前，先一步影响了他们的生活消费决策。这极大颠覆了传统电商平台以(yi)硬广(guang)、软文以(yi)及品牌开(kai)路(lu)的经营策略。
最新数(shu)据显示，小红书坐拥月(yue)活跃用户超3亿(yi)，上市一直是(shi)小红书绕不(bu)开(kai)的话题。2021年“关键(jian)先生”杨若的加(jia)入(ru)，让小红书的上市进(jin)程有了“眉目”。
公开(kai)资料显示，在加(jia)入(ru)小红书之前，杨若担任过花旗集团TMT投资银行部(bu)亚太区(qu)董事总经理，还曾在安永旧金山分所、普华永道(dao)中国工(gong)作(zuo)。此外，杨若曾参与58同城、YY、中通快(kuai)递等多家(jia)公司的上市历(li)程。但杨若后于2022年离开(kai)了小红书。
也(ye)是(shi)从(cong)那(na)时候起，小红书的上市传闻便不(bu)断被爆出。
2021年4月(yue)，路(lu)透社报(bao)道(dao)称(cheng)，小红书计划在年中赴(fu)美IPO，筹资约(yue)5亿(yi)至10亿(yi)美元。其中一位知情人士甚至表示，该(gai)公司已秘密提交(jiao)美国上市申请，小红书对市场(chang)传言不(bu)予置评(ping)。
2021年7月(yue)份，彭博社报(bao)道(dao)称(cheng)，小红书将暂停在美国上市，外界猜测其缘(yuan)由或与国内加(jia)大海外上市企业(ye)的数(shu)据监管有关。美股(gu)折(she)戟后，同年10月(yue)，小红书又(you)被传计划赴(fu)港上市。对此，小红书对外回应暂无明确IPO计划。
2023年4月(yue)底，据路(lu)透社旗下IFR引述知情人士表示，小红书已秘密在美国证监会(SEC)递交(jiao)上市申请，计划年中在美国挂(gua)牌上市，预期募资5亿(yi)至10亿(yi)美元。高盛、摩根士丹利为其联合承销商。
2023年12月(yue)25日，网传小红书或于2024年下半年启(qi)动香(xiang)港IPO，记者此前向小红书求证，对方称(cheng)目前暂无上市计划，并没有更多消息透露。
伴随业(ye)绩的增长(chang)，小红书的估值水(shui)涨船高。此次老股(gu)转让估值高达170亿(yi)美元，较2018年D轮融资后的30亿(yi)美元估值增长(chang)了近5倍。
但直到现在，小红书的上市进(jin)程依然扑(pu)朔迷离。
责编：朱雨蒙