格隆汇获悉(xi)，近(jin)日，参花实业控股有限公(gong)司（以下(xia)简称(cheng)“参花实业”）向(xiang)港交所递(di)交招股书(shu)，拟在香港主板上市，中泰国际为(wei)其独家保荐人。据悉(xi)，参花实业曾在2020年、2021年递(di)表港交所。
参花实业成立于2002年，总部(bu)位于河北(bei)省固安县，是一家专用粉产品领先制造商。本次发行前，姚(yao)志万先生通过丰志持有参花实业98%的股份(fen)，国富(fu)香港持股2%。
姚(yao)志万今年60岁，他1982年在中国完成中学教育，2002年1月成立参花面粉，在面粉制造业具有超过20年经验，如今是参花实业的主席(xi)及(ji)行政总裁。
姚(yao)志万的儿子姚(yao)巍担任公(gong)司执行董事兼财务总监，姚(yao)巍在2011年6月获得中国河北(bei)农业大学金融学学士学位，又在2013年12月拿到苏格兰格拉斯哥大学经济、银行与金融理学硕士学位，2014年9月加入参花实业。
于往绩记录期(qi)间(jian)，参花实业生产并销售多种面粉产品组合，包括逾110种专门(men)用作制作面包、油酥点心(xin)、面条、水饺及(ji)蛋糕等特定食(shi)品的普(pu)通专用粉产品；逾10种热处理专用粉产品（乃专用粉产品的高级版本，具有卓越的功能特性）及(ji)适(shi)合制作多种食(shi)品的四种通用粉产品；同(tong)时公(gong)司还销售源自面粉生产过程的面粉副产品，如次粉及(ji)麸皮。
面粉市场的价值链，图片来(lai)源：招股书(shu)
具体来(lai)看，2021年至2023年，参花实业的普(pu)通专用粉营收占比在55%以上，是公(gong)司的重要收入来(lai)源；2023年热处理专用粉的营收占比为(wei)26.1%。
公(gong)司收入明细，图片来(lai)源：招股书(shu)
据弗若斯特沙利文报告(gao)，2023年就专用粉销量而言，参花实业在河北(bei)排名第三，占据市场份(fen)额约3.7%。按2023年热处理面粉产量计(ji)，公(gong)司在中国排名第二，市场份(fen)额约为(wei)29.7%。
业绩方面，2021年、2022年、2023年，参花实业实现(xian)营收约5亿元、4.69亿元、5.44亿元，对应(ying)的净利润分别(bie)为(wei)3205.4万元、4525.6万元、4049.7万元，公(gong)司业绩存在一定波动。
综合损益表摘要，图片来(lai)源：招股书(shu)
2021年、2022年、2023年，参花实业的毛利率分别(bie)为(wei)10.1%、13.3%、12.6%，存在一定波动。
值得注意的是，2021年、2022年及(ji)2023年，参花实业的资产负债比率分别(bie)高达104.9%、147.5%及(ji)166.0%，且呈逐年上升趋势。参花实业还在2021年末录得净流动负债约260万元，主要由于公(gong)司使用短期(qi)银行贷款及(ji)其他借款为(wei)其一般营运资金需求及(ji)资本开支提供资金。高资产负债比率及(ji)流动负债净额可能会(hui)让公(gong)司面临流动资金风险。
公(gong)司主要财务比率，图片来(lai)源：招股书(shu)
本次申请(qing)上市，参花实业拟募(mu)集资金用于通过完善生产设施提高公(gong)司的产能、扩大销售网络及(ji)进一步(bu)开发“参花”品牌、开发新产品及(ji)进一步(bu)丰富(fu)公(gong)司的产品种类、偿还若干现(xian)有来(lai)自银行及(ji)其他金融机构的借款、一般营运资金。