7月4日周四,欧洲央行公布6月货币政策会议(yi)纪(ji)要。
纪(ji)要显(xian)示,欧央行对政策抑制经济增长的担忧有(you)所缓和,普遍看(kan)好(hao)通胀前景(jing),预计年内共降息(xi)三次,较(jiao)此前的预期有(you)所下修。
成员普遍认为,在(zai)基本通胀动态方面(mian)已取得进一步进展,大多数成员对通胀有(you)望在(zai)2025年底可(ke)持续下降至2%充满信心。
持不同意见的人(ren)认为,中期数据并不支(zhi)持降息(xi),特别(bie)是近期数据中显(xian)示出通胀粘性,地缘政治风(feng)险可(ke)能会进一步推升这(zhe)种风(feng)险。此外,与美国利率走势脱钩可(ke)能会在(zai)汇率效应的影响下增加通胀压力。
成员强调,只要实现当前的通胀目标(biao)仍有(you)必要,该行就会保持充分的政策利率限制。
成员普遍认为,在(zai)基本通胀动态方面(mian)已取得进一步进展,大多数成员对通胀有(you)望在(zai)2025年底可(ke)持续下降至2%充满信心。
持不同意见的人(ren)认为,中期数据并不支(zhi)持降息(xi),特别(bie)是近期数据中显(xian)示出通胀粘性,地缘政治风(feng)险可(ke)能会进一步推升这(zhe)种风(feng)险。此外,与美国利率走势脱钩可(ke)能会在(zai)汇率效应的影响下增加通胀压力。
成员强调,只要实现当前的通胀目标(biao)仍有(you)必要,该行就会保持充分的政策利率限制。
此前,在(zai)6月的货币政策会议(yi)上,欧央行如预期降息(xi)25个基点,为2019年以来首次,成为G7成员国中第(di)二(er)个降息(xi)的央行。
预计年内降息(xi)三次
降息(xi)路径方面(mian),欧央行委员会预计到2024年底将降息(xi)三次,每次下降25基点,虽超出市场定价,但整体幅度较(jiao)4月时(shi)的预期下调了(le)约20基点。
摘要显(xian)示,市场参与者(zhe)此前已经完全定价欧央行将在(zai)6月将利率水平(ping)下调25个基点,并预计该行年底前会再降息(xi)1-2次。
由于近期全球(qiu)通胀趋势相似,欧央行预计大西洋(yang)两岸的宽松周期都(dou)会缩(suo)短。
上调今明(ming)两年通胀预期
在(zai)6月的会议(yi)上,欧央行上调了(le)2024年和2025年总体通胀的预测,预计欧元区平(ping)均通胀率将从2023年的5.4%降至2024年的2.5%,并在(zai)2025年下半年降至目标(biao)水平(ping)。
纪(ji)要表示,这(zhe)反映了(le)大宗商品价格上涨、服(fu)务业通胀意外上扬导致通胀下行速度放缓,该行对于2026年通胀良性的假设存在(zai)高度不确定性。
总体而言,欧央行对通胀前景(jing)具有(you)信心,但对于通胀回到目标(biao)的确切速率尚不能确定。
纪(ji)要公布前夕,莱恩(en)还在(zai)一场公开演讲中表示,该行不完全相信价格压力已被充分遏制,他表示:
“我(wo)们所能影响的国内通胀率低于一年前的峰值(zhi),但仍约4%。”
“我(wo)们所能影响的国内通胀率低于一年前的峰值(zhi),但仍约4%。”
欧央行成员评估称,如果工资或利润增幅超过预期,通胀率可(ke)能会高于预期。此外,地缘政治风(feng)险也是一大推手。
风(feng)险提示及(ji)免(mian)责条(tiao)款
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