自从上周五美国大选首场辩论(lun)以来，特朗普(pu)已经赢麻了。不仅(jin)在辩论(lun)中(zhong)碾压(ya)年迈虚弱的拜登，而且得到了美国最高法院的神助攻(gong)，判定其(qi)在涉嫌干预2020年选举结(jie)果的案件中(zhong)享(xiang)有起诉豁(huo)免权。
伴随着(zhe)特朗普(pu)获胜的概率不断(duan)增加，这两天市场也发生了明显的转(zhuan)变：
美债曲线走陡、油价上涨(zhang)、美股(gu)上涨(zhang)、波动率上涨(zhang)
本篇我(wo)们来聊聊如果Trump获胜，对金融市场有什么影响(xiang)？
美债曲线为何走陡？
1、经济增长预期：特朗普(pu)经济主张“美国优先”，包括减税、放(fang)松监管、基建投资等一(yi)系列政策，能促进投资和消费(fei)，进而带动经济增长。
2、通胀预期上涨(zhang)：提高关税、限制移民、财政刺激(ji)等政策，将导致通胀上升，推高美债期限溢价。
3、资金从债市转(zhuan)移到股(gu)市：实施减税和放(fang)松监管的政策，将改善企业盈利(li)预期，利(li)好美股(gu)，促使资金从债券流向股(gu)市。
4、美国债务压(ya)力上升：特朗普(pu)支持(chi)大规(gui)模(mo)财政刺激(ji)，将会增加美国债务负担，市场预期美国未来发债量将继续扩大，导致长端美债收益率上涨(zhang)。
美元为何走强？
1、美元回流：特朗普(pu)主张制造业回归美国，这将使资金回流美元，支撑美元走强。
2、关税政策：关税政策将会使得非美国家(jia)出口受阻，打(da)压(ya)非美货币，使得美元指数走强。
3、通胀上升：如果特朗普(pu)任职会让美国通胀更加顽(wan)固，美联储更难降息(xi)。
4、避险情绪推升美元：可能出现贸易战、以及特朗普(pu)情绪化的言论(lun)，将使得市场波动率加大，避险情绪推升美元。
2016年行情回顾
最后我(wo)们以史为鉴，回顾一(yi)下2016年Trump赢得总统选举前后市场的表现：
美债收益率2*10Y走陡了35bp，美元指数从97上涨(zhang)6%，标普(pu)500指数上涨(zhang)9%。
今年的市场在不断(duan)抢跑中(zhong)，年初抢跑美国降息(xi)预期，现在提前4个(ge)月开始抢跑交易大选。
面对越(yue)来越(yue)卷的市场，你准备(bei)好了么？
本文作(zuo)者：方予琦，本文来源：早安汇市，原文标题：《特朗普(pu)交易回归》
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