一、打新的赚(zuan)钱(qian)效应显现，永臻股份上市首日盘中涨超62%
今年以来，A股IPO节奏虽然有了明显放缓——新股发行数(shu)量相较去年同比(bi)下降超过七成。但是监管从严把关(guan)的做法却取(qu)得了良效，打新的赚(zuan)钱(qian)效应已逐(zhu)渐显现，截止6月14日年内发行上市的23只(zhi)新股涨幅(fu)翻倍的数(shu)量占比(bi)超过一半，其(qi)中表现最好的为汇成真空，上市该股实现首日涨幅(fu)752.95%。
与此同时，IPO质量的大幅(fu)提(ti)升和(he)发行估值回(hui)归合理区域，也(ye)逐(zhu)渐吸引了市场资金的关(guan)注，从而推动新股市场热度回(hui)升，IPO市场的新生态正在形成。
此前，新“国九条”中明确提(ti)出，要强化新股发行询价(jia)定价(jia)配售各环节监管，整治高价(jia)超募、抱团压价(jia)等市场乱象。所以在从严监管高定价(jia)超募的背景下，今年新股发行价(jia)和(he)市盈率大幅(fu)下降。
数(shu)据显示，截止6月17日，年内43只(zhi)新股的平(ping)均(jun)申购/首发价(jia)格为25.75元。这意味着低于以上平(ping)均(jun)价(jia)格首发的新股，契(qi)合当前市场主流风向和(he)政策监管趋势，从打新套利角度来看，安全性或会(hui)相对占优。
比(bi)如，6月17日可申购的沪市主板新股永臻科技股份有限公司（简称“永臻股份”），其(qi)每股发行价(jia)为23.35元，发行市盈率约(yue)15.06倍，亦低于参(can)考行业平(ping)均(jun)市盈率17.05倍，而同日可申购的深市创业板新股爱(ai)迪特，其(qi)每股发行价(jia)达到44.95元，对应的个股发行市盈率约(yue)25.49倍，同样低于其(qi)参(can)考行业平(ping)均(jun)市盈率的27.41倍。
两者对比(bi)之下，前者永臻股份，无论在发行价(jia)，或是市盈率方面，均(jun)处于相对低的位(wei)置(zhi)，能为其(qi)上市首日的表现造好，提(ti)供了不错的前置(zhi)基础。
上市首日（即6月26日），至截稿时间，永臻股份涨超62%，每股报38元，对应最新市值约(yue)90亿元。
据公开资料，永臻股份的IPO计(ji)划募集资金17.25亿元，其(qi)目的主要是为了增加光(guang)伏边框产能扩张，其(qi)中14.25亿元用于安徽芜湖新建铝合金光(guang)伏边框支架与储能电(dian)池(shi)托(tuo)盘项目一期光(guang)伏边框工程，预(yu)计(ji)募投项目建成达产后可新增27万吨光(guang)伏边框产能，而截至23年底(di)公司连续12个月光(guang)伏边框累计(ji)产能和(he)产量分别达到24.11万吨和(he)23.61万吨，因(yin)此本次IPO募资扩产是有助于公司破除长期增长所需的产能制(zhi)约(yue)，且可继续发挥(hui)产能规模(mo)优势，进(jin)一步巩固自身的行业领先地位(wei)。
而上市首日公司股价(jia)强势造好，超越近期上市新股的平(ping)均(jun)表现，除了有A股新股市场热度回(hui)暖所带来的积(ji)极(ji)因(yin)素之外，其(qi)余(yu)更(geng)多反映的是投资者对公司长期发展逻辑及市场领先优势的充分认可。
二、拥有稳固的增长逻辑，获得知名投资机(ji)构青睐
新“国九条”的推出，为资本市场未来高质量发展描(miao)绘(hui)出清晰的路线图，A股投资生态也(ye)开始了新一轮(lun)的重塑，而所谓的“正本清源”，就是要重回(hui)真正的基本面投资和(he)价(jia)值投资，充当耐心资本，以长期主义(yi)理念去支持、陪伴甚至帮助打造更(geng)多的拥有核心竞争优势的适应新时代(dai)的，掌握新质生产力的，在各行各业寻找(zhao)优势领先的上市企(qi)业。
对于在今天成功登陆(lu)A股的永臻股份，市场的审美和(he)估价(jia)同样遵循相似的逻辑。
永臻股份主业所在的位(wei)置(zhi)为光(guang)伏辅材赛道，众所周知，光(guang)伏主产业近年来一直面临产能过剩及竞争加剧、内卷严重的困(kun)扰。但是，由于光(guang)伏辅材周期与主产业链周期发展具备时间差，错位(wei)明显，从而导致光(guang)伏辅材的供求关(guan)系在众多细(xi)分产业链中是相对最为健康的环节之一，实际运行数(shu)据也(ye)提(ti)供了较为明确的信号：2024年一季度A股从事光(guang)伏辅材相关(guan)的上市企(qi)业大多数(shu)迎来量利改善的良好开局。
身在其(qi)中的永臻股份，凭借领先的身段，很好的做到了与这一趋势同频共振(zhen)。
当前，永臻股份已成为光(guang)伏边框行业内经营规模(mo)较大、产能较高、市场占有率较高的企(qi)业之一。报告期内，公司光(guang)伏边框产品业务收入占同期主营业务收入的比(bi)例(li)分别为 99.99%、98.51%、 97.10%，成为公司营业收入的主要来源。按(an)招股书所述，从整体上看，公司2024年一季度实现营业收入14.79亿元，同比(bi)增长22.02%。
而根据公司管理层初(chu)步预(yu)测(ce)，公司预(yu)计(ji)2024年上半年（即1-6月）实现营业收入36.0亿至43.2亿，较上年同期增长44.03%至72.84%，预(yu)计(ji)实现归母净利润1.8亿至2.16亿，较上年同期增长5.90%至27.08%。相信得到这样的判断，或基于管理层对光(guang)伏辅材中的边框产品赛道将在今年二季度继续迎来边际改善。相对于一季度，永臻股份二季度的业绩(ji)改善速(su)度更(geng)为显著。
所以，短期来看，公司基本面无疑是向好的。
从长期角度，光(guang)伏边框市场仍有可观的发展空间。
例(li)如，中国光(guang)伏行业协会(hui)曾预(yu)测(ce)，2023-2030年光(guang)伏新增装(zhuang)机(ji)量202全球每年新增光(guang)伏装(zhuang)机(ji)规模(mo)将达到 330-516 GW。到2030年，行业协会(hui)预(yu)计(ji)光(guang)伏边框市场规模(mo)可达600亿元。
而光(guang)伏边框属于价(jia)值较高的组件辅材，在光(guang)伏组件成本结构中，光(guang)伏边框占比(bi)在9%左右，高于EVA、玻璃、背板、焊带等其(qi)他辅材价(jia)值，光(guang)伏边框是光(guang)伏组件环节中不可或缺的组成部分，将持续受益于全球组件市场的放量增长，若拉长时间，放眼未来，光(guang)伏边框的需求量增长的确定性也(ye)将进(jin)一步提(ti)升。
6月7日永臻股份获华金证券发布研究报告的“买入”评级。该研报指出，以公司董事长汪献利先生为首的管理团队拥有15-20年以上的光(guang)伏行业、铝挤压模(mo)具及型材行业从业经验，永臻股份自成立起便(bian)深耕光(guang)伏铝边框行业。
研报认为，永臻股份是全球光(guang)伏铝边框的核心供应商，市占率均(jun)稳居前列。其(qi)凭借稳定的产品质量和(he)高效的交付能力，积(ji)累了丰富的优质客(ke)户(hu)资源。该公司过去三年（即2021-2023年）营收的年复合增长率为 35.13%，扣除非经常性损益后的净利润的年复合增长率100.70%。
此外，值得关(guan)注的一点(dian)是，永臻股份的股东中能够找(zhao)到高瓴资本的身影(ying)，作为全亚洲最大的私募基金之一的高瓴资本，旗下深圳高瓴睿恒在永臻股份位(wei)列第二大股东，持股15.63%。足以显示出全球知名投资者的高度青睐和(he)重视，该投资机(ji)构一直以擅(shan)长挖掘并持有那些坚持长期主义(yi)及专注价(jia)值创造的优质企(qi)业的投资风格而备受投资界推崇。
综合以上信息可推导出的结论是，永臻股份所处行业市场空间仍较为广(guang)阔，凭借其(qi)核心竞争力和(he)行业领先优势，有望长期持续受益于行业发展，从而在较长时间内，公司依(yi)然能够充分的展现出其(qi)可持续增长能力，简单而言之，公司的长期投资价(jia)值，仍有机(ji)会(hui)在其(qi)上市之后得到市场更(geng)多的认可，从而实现价(jia)值回(hui)归。