骑行大军，瞧不上“老字号”？ | 次世代车研所,自行车,中路股份,永久

永久自行车(che)的(de)历史最早可追溯到1940年，是(shi)中国(guo)最早的(de)自行车(che)整(zheng)车(che)制造厂家之一。那个年代，中国(guo)曾经被称作“自行车(che)的(de)王(wang)国(guo)”，而永久自行车(che)便是(shi)重要的(de)见证者。它制定了统一全(quan)国(guo)自行车(che)标准(zhun)、规格的(de)标定车(che)，又(you)开(kai)发了中国(guo)第一代660MM轻便车(che)、载重车(che)、赛车(che)及电(dian)动自行车(che)、LPG燃气助力车(che)、智慧电(dian)单车(che)等(deng)产品。

1993年永久开(kai)始整(zheng)体改制成上市公司，A、B股股票先后在上海证券交易所上市，迎(ying)来了巅峰时刻。不过进入二十(shi)世纪九十(shi)年代后期，市场竞争进入白热化阶段，而仍然以传统自行车(che)为主要产品的(de)永久遭(zao)遇重重阻碍，从1998年开(kai)始进入亏损状态，到2000年跌(die)入谷底，连续三年的(de)亏损让永久面临退市和宣(xuan)告破产的(de)威胁。

2001年，中路集(ji)团收购永久股份，这家上市公司由国(guo)资转为了民营；2008年，永久股份发布公告，公司名称变更为“中路股份有限公司”。

中路集(ji)团入主永久之后，在产业上突破了单一的(de)自行车(che)格局，形成了以自行车(che)、电(dian)动自行车(che)、童车(che)、电(dian)动轮椅车(che)为核心(xin)的(de)两轮车(che)产品群，和以保龄设备、棋(qi)牌桌、塑(su)胶(jiao)跑道为核心(xin)的(de)康体产品群。

不过尴尬的(de)是(shi)，中路集(ji)团并没有让永久迎(ying)来第二春。

从2008年开(kai)始，中路股份走上了长(chang)达11年的(de)业绩亏损路。在2008年—2018年的(de)时间中，公司每年的(de)扣非(fei)净(jing)利(li)润都是(shi)亏损的(de)。

近年来，中路股份的(de)业绩也起色不大(da)。虽然营收从2019年的(de)5.85亿元上升至2023年9.73亿元，但(dan)盈利(li)状况却极其不稳定，2019年和2022年归(gui)母净(jing)利(li)润出(chu)现两年大(da)额亏损，分(fen)别亏损6303万元、7634万元。

2023年，中路股份归(gui)母净(jing)利(li)润为2410万元，实现同比(bi)扭亏为盈；不过今年一季度，其财(cai)务状况再次恶化，实现归(gui)母净(jing)利(li)润-567万元，同比(bi)由盈转亏。实现经营活动产生的(de)现金流量净(jing)额-0.31亿元，同比(bi)持续恶化，资产负债率为37.02%，同比(bi)上升0.17个百分(fen)点。公司销售毛(mao)利(li)率为13.81%，同比(bi)下降3.83个百分(fen)点。中路股份称，主要系公司车(che)业类产品结构变化导(dao)致毛(mao)利(li)减少以及公司营业费用增加所致。

频频多元化，被指(zhi)不务正业？

从财(cai)报(bao)来看，中路股份增收不增利(li)的(de)原因(yin)之一在于(yu)以价换量。

数(shu)据显示，2019年至2022年，公司自行车(che)和童车(che)销售数(shu)量从231.71万辆攀升至471.88万辆，实现了翻倍，而营收则从3.77亿元上升至6.6亿元，增幅为75.06%，远远低于(yu)销量增幅；同时，该业务的(de)毛(mao)利(li)率一直在12%左右(you)徘徊。

从2023年的(de)数(shu)据来看，公司主营为自行车(che)和童车(che)、电(dian)动自行车(che)、房屋租赁及仓储、康体业务、专利(li)许可及服(fu)务等(deng)、自行车(che)租赁业务、其他业务收入，占比(bi)为56.88%、19.56%、15.25%、2.32%、3.93%、1.13%、0.92%，分(fen)别实现营收7.13亿元、2.00亿元、3633.08万元、1061.56万元、679.76万元、432.16万元、241.82万元，毛(mao)利(li)率分(fen)别为12.33%、15.14%、64.90%、33.83%、89.41%、40.49%、58.61%。

可以看到，虽然自行车(che)和童车(che)、电(dian)动自行车(che)这两个板块(kuai)为中路股份贡献了主要的(de)营收，但(dan)其毛(mao)利(li)率也在诸多业务中最低。

中路股份也曾想(xiang)尽(jin)各种办法(fa)寻(xun)找新的(de)业绩增长(chang)点。

在共享单车(che)兴起之时，中路股份通过增资优(you)拜单车(che)曲线入局，还投资成立了共佰单车(che)亲自入场，但(dan)后来随着共享单车(che)行业退潮，只落下一地鸡毛(mao)；中路股份还曾涉足(zu)公共自行车(che)租赁业务，但(dan)该业务体量一直有限，且近年来收入下滑严重。

除了跟(gen)主业自行车(che)相关的(de)尝试之外，中路股份还曾尝试过多个行业的(de)多元化业务。比(bi)如2014年参股高空风能公司，涉足(zu)高空发电(dian)项目；2018年收购上海悦目，进军面膜等(deng)美妆市场。但(dan)从目前的(de)营收结构来看，这些多元化都不算太成功，甚至被外界质疑(yi)不务正业。

今年4月30日，中路股份来到了今年股价的(de)最高点25.28元，随后便一路下跌(die)。截至7月10日收盘(pan)，股价报(bao)13． 12元，市值为33.76亿元，相较此前的(de)高点已下跌(die)超48%。

综艺、手游(you)齐下场，能否抓(zhua)住年轻人？

随着时代的(de)变迁(qian)，自行车(che)的(de)角色发生了巨大(da)的(de)变化。

近年来，随着骑行热的(de)带动，自行车(che)在交通工具之外，更被赋予了健康生活方式的(de)元素，受到年轻人的(de)热捧(peng)。《2023年中国(guo)自行车(che)行业调查(cha)报(bao)告》显示，18-30岁年轻骑行用户群体占比(bi)依旧最高，同时未满1年骑龄的(de)从2022年的(de)11.33%增长(chang)至2023年的(de)11.88%。

而骑行也蕴含着巨大(da)的(de)商业机会。根据电(dian)商平台公布的(de)数(shu)据，今年618期间，骑行风潮带动了骑行装备的(de)整(zheng)体成交，骑行服(fu)、骑行眼镜、骑行头盔等(deng)都是(shi)高增长(chang)类目。在骑行圈，最常见的(de)自行车(che)基本要几千(qian)块(kuai)钱(qian)起步(bu)，更有3、4万一辆的(de)天价自行车(che)备受资深玩家追捧(peng)。

一项调研数(shu)据显示，在参与调研的(de)骑行人数(shu)里，入坑时间越久，愿意花的(de)钱(qian)也越多。骑行超过1年的(de)骑手们(men)愿意花费万元以上，骑行3年的(de)人中六成花费已超过5万元。

不过尴尬的(de)是(shi)，永久这类传统自行车(che)品牌似乎并未从中受益。一方面是(shi)永久长(chang)期定位几百元的(de)价格带，品牌形象上也十(shi)分(fen)传统，无法(fa)得到年轻人的(de)青睐；另一方面，骑行类的(de)自行车(che)还是(shi)具备一定的(de)技术门槛，永久并不占优(you)势。

一项中国(guo)运动自行车(che)调查(cha)报(bao)告显示，31.13%的(de)用户在购买自行车(che)时首选外国(guo)品牌，而首选本土品牌的(de)用户仅为13.29%。闪电(dian)、崔(cui)克(ke)、迪卡侬等(deng)品牌在骑行人群中占据了主流心(xin)智。

永久无疑(yi)也意识到了这一问题，也开(kai)始在营销上向(xiang)年轻人靠拢。比(bi)如冠名大(da)型综艺节目和手游(you)大(da)奖赛；与和平精英、王(wang)者荣耀等(deng)年轻人喜爱的(de)手游(you)跨界合作，推出(chu)联名款车(che)型；甚至与森马服(fu)饰(shi)推出(chu)合作款服(fu)饰(shi)，以吸引新世代消费者的(de)目光。

但(dan)作为一家拥有80多年历史的(de)自行车(che)品牌，大(da)众(zhong)提到它，首先想(xiang)到的(de)依然是(shi)它的(de)历史、传统，以及中低端定位，要想(xiang)改变这个刻板印象，并不容易。

责(ze)任编辑(ji)：郝欣煜

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