中国网财经7月11日讯(记者 曹中原)7月10日，牧原股份(002714)发布半年度业绩预告，预计上半年实(shi)现净利润为9亿元至11亿元，同比(bi)增长132.27%至139.44%；归母净利润为7亿元至9亿元，实(shi)现扭(niu)亏为盈。公告显示，公司2024年上半年经营业绩实(shi)现扭(niu)亏为盈，主要原因(yin)为报告期内(nei)公司生(sheng)猪出栏量、生(sheng)猪销售均(jun)价较去年同期上升，且(qie)生(sheng)猪养(yang)殖成本(ben)较去年同期下降。值得注意的是，牧原股份6月份生(sheng)猪养(yang)殖完全成本(ben)已(yi)接近14元/kg，环比(bi)下降0.3元/kg，已(yi)下降至2023年以来的最低水平(ping)。
降成本(ben)效果显著(zhu)，生(sheng)猪养(yang)殖完全成本(ben)降至14元/kg
今年以来，生(sheng)猪市场行情不断回暖，养(yang)殖企业经营业绩呈现持(chi)续向好态势。根(gen)据牧原股份6月生(sheng)猪销售简报，当(dang)月公司实(shi)现销售生(sheng)猪506.8万(wan)头，销售收入107.10亿元，收入同比(bi)增长23%；公司商品猪销售均(jun)价17.73元/公斤，环比(bi)上升14.24%。
成本(ben)方(fang)面，受益于生(sheng)猪养(yang)殖各项生(sheng)产指标(biao)的逐步恢复与饲料原材料价格的持(chi)续下降，牧原股份6月份生(sheng)猪养(yang)殖完全成本(ben)已(yi)接近14元/kg，环比(bi)下降0.3元/kg，已(yi)下降至2023年以来的最低水平(ping)。
从各场线分布来看，牧原股份各场线成本(ben)差异进一步缩(suo)小，6月份生(sheng)猪养(yang)殖完全成本(ben)在14 元/kg以下的场线出栏量占比(bi)超(chao)过55%，13元/kg以下的场线出栏量占比(bi)达到18%左右，16 元/kg以上的场线出栏量占比(bi)降到5%左右。
根(gen)据计划(hua)，牧原股份2024年全年平(ping)均(jun)生(sheng)猪养(yang)殖完全成本(ben)目标(biao)为14 元/kg，预计年底进一步降到13元/kg。牧原股份表示，下半年成本(ben)下降将主要来自生(sheng)产效率的提升和精细化管理(li)上，公司有(you)信心实(shi)现年底13元/kg的成本(ben)目标(biao)。
6月生(sheng)猪均(jun)价17.73元/kg，环比(bi)上升14.24%
根(gen)据牧原股份6月生(sheng)猪销售简报，今年上半年，牧原股份累(lei)计销售生(sheng)猪3238.8万(wan)头，销售收入560.22亿元，相比(bi)去年同期实(shi)现量价齐升。截至2024年6月底，公司能繁(fan)母猪存栏为330.9万(wan)头。 6月商品猪销售均(jun)价为17.73元/公斤，环比(bi)上升14.24%。展(zhan)望(wang)下半年，生(sheng)猪价格有(you)望(wang)持(chi)续攀升。大宗商品分析(xi)机构卓创资讯数据显示，截至7月5日，全国瘦肉型生(sheng)猪均(jun)价为18.52元/公斤，环比(bi)上涨0.06元/公斤，猪价短时或仍呈上涨态势。
生(sheng)猪价格的上涨离不开供需情况的改善，市场供应过剩的情况正在逐步得到缓解。根(gen)据农(nong)业农(nong)村(cun)部数据，今年5月以来，全国生(sheng)猪产能基本(ben)调减到位。截至5月末，全国能繁(fan)母猪存栏量为3996万(wan)头，同比(bi)下降6.2%，较2022年12月末的阶段性高点减少394万(wan)头，自去年10月以来全国新(xin)生(sheng)仔猪数量高位回落，市场供应过剩压力缓解。
牧原股份表示，总(zong)体来看，公司对(dui)下半年生(sheng)猪市场价格较为乐观。同时，公司尊重市场、敬畏市场，不通过预测猪价调整生(sheng)产、销售节奏，未来的盈利水平(ping)将建立在自身的成本(ben)优势上。
上半年扭(niu)亏为盈，全年盈利可期
海通证券在近期研报中分析(xi)认为猪价持(chi)续走强，一方(fang)面，去年四(si)季度的非洲(zhou)猪瘟疫(yi)病仍然严重，二是今年的各月份所对(dui)应的10个月前能繁(fan)母猪数量持(chi)续下降，这均(jun)指向今年Q3猪价仍将继(ji)续上涨，高点值得期待(dai)。
随着生(sheng)猪市场行情的好转及养(yang)殖成本(ben)的持(chi)续下降，牧原股份盈利水平(ping)有(you)望(wang)进一步提升。据估算，按照牧原股份当(dang)前公开的最新(xin)成本(ben)，每头猪可带(dai)来500元的利润空间。
业内(nei)人士分析(xi)指出，养(yang)殖端自3月中旬开始(shi)扭(niu)亏为盈，刨除2019—2021年非瘟时期的特殊高位行情，当(dang)前自繁(fan)自养(yang)一头生(sheng)猪的盈利处于近10年来的相对(dui)高位。从盈利情况而言(yan)，生(sheng)猪行情已(yi)处在新(xin)一轮上涨阶段。
广发证券在近期研报表示，牧原股份生(sheng)猪健康(kang)管理(li)、疫(yi)病净化效率持(chi)续提升，养(yang)殖成绩有(you)望(wang)不断改善，5月公司PSY为26-27头，养(yang)殖完全成本(ben)进一步下降，24年底养(yang)殖完全成本(ben)目标(biao)为13元/公斤。猪价与成本(ben)“剪刀差”扩大，看好养(yang)殖利润超(chao)预期。维持(chi)公司合理(li)价值57.31元/股的判断不变，对(dui)应24年PE估值22倍，维持(chi)“买入”评(ping)级(ji)。